【摘要】 昔日爆款基金“回本”路漫漫 明星牌失效引行业反思
曾经星光灿烂，一呼百应，现在神话不再，试图回到资本。自今年年初以来，许多明星基金经理都面临着这样的对比。即使他们努力抓住最近的反弹浪潮，一些以前的热风格基金回归的道路仍然很长。
过去，明星基金经理的吸引力有多强，产品亏损后对品牌的伤害有多深。一位业内资深人士认为，今年以来基金销售的困难也与投资者过去投资经验不佳有关。然而，从另一个角度来看，明星品牌的失败和基金销售市场的荒芜也迫使基金公司转向重投资、重教学、重陪伴的新模式。当客户真正获得收入并在此过程中提高收益感时，基金规模的增长是很自然的。
明星基金经理求回本
发行时熙熙攘攘，但成立后还有很长的路要走。数据显示，截至6月10日，认购天数在5天内，首发规模超过50亿元的主动股票爆炸基金（包括混合基金和普通股票基金）自成立以来，仍有近一半的产品亏损，其中39只基金亏损超过20%，跌幅最大的为40%。一些明星基金经理管理的产品离回归线很远。
以王宗合管理的鹏华创新未来为例，该基金将在两天内售罄，成立于2020年9月，规模达到120亿元。当时，王宗合是鹏华基金当之无愧的明星基金经理，甚至曾被称为国家基金经理。但自2021年初以来，该基金净值下降，自成立以来亏损37%，今年一季度末缩水至46.67亿元。
王宗合在错误时间点仓位调整，或基金净值走势低迷的重要原因。例如，2021年第四季度，鹏华创新在未来大幅减持了以往重仓的白酒股，重仓宁德时代(300750)、隆基绿能(601012)、比亚迪(002594)等新能源公司。但2021年第四季度白酒板块大幅上涨，新能源板块开始剧烈调整市场。今年第一季度，今年第一季度，该基金减少了新能源头寸，重仓位于银行业。自第二季度以来，这两个行业的趋势与基金经理的判断大不相同。
还有曲扬去年1月成立的前海开源优质企业持有6个月，洪流去年2月成立的嘉实竞争力优化。
一些明星基金经理管理的产品已经率先收回了资本，他们有自己的魔法武器。例如，陈浩管理的易方达平衡增长，胡新伟管理的汇天富中盘价值选择。虽然这两种产品今年一度跌破面值，但随着近期增长和消费轨道的不同反弹，它们已经成功地收回了资本。
明星基金经理的产品不好卖。
一位90后工薪阶层购买了多个明星基金产品，自去年年底以来一直在亏损。他告诉记者，他今年以来从未购买过明星基金经理的产品。他以前购买的明星基金经理的产品离回到这条线还有17%。我就像得了斯德哥尔摩综合征。基金跌入热搜并不奇怪。最近，我对热搜感到惊讶。
基金业绩滑铁卢的连锁反应之一是，明星基金经理的产品不容易销售。业内流行一句话：买基金就是买基金经理。在过去两年的结构性市场中，基金公司展示了盈利能力，也塑造了大量的明星基金经理，管理规模大幅增长。然而，随着业绩的变化，基础人士开始变得冷静，追星热逐渐退潮。
自今年以来，市场一直在不断调整，银行渠道更愿意销售短期债务基金和其他固定收益产品。此外，他们之前大力销售的一些明星基金经理管理的产品吸引了客户，因此很难推广新的股权产品。现阶段就像‘偿还债务’之前的不负责任行为一样。北方一家基金公司的人士说。
数据显示，截至6月10日，今年以来新成立的混合型股票型基金规模仅为1907亿元，不到2021年1月同类基金发行规模的一半。许多明星基金经理管理的新产品销量一般。例如，梁永强管理的汇泉兴明年持有，这是新澳大利亚星涛管理的远见价值。发行规模只有2亿元和3亿元。
过去，明星基金经理的吸引力有多强，产品损失后对品牌的伤害有多深。上述基金公司表示，明星品牌失败实际上是行业重新反思这一销售缺点的好时机。
在短期内，该行业可能面临发展痛苦，产品销售更加困难，但从长远来看，它有利于发展，这将迫使基金公司摆脱对明星基金经理的依赖，更多地依靠平台的力量来培养中生代和新一代的基金经理，使公司的投资和研究梯队更加合理。华南一家公共基金相关人士表示。
转移销售重心。
过去两年，基金管理规模迅速扩大，行业发展进入黄金时期。根据中国证券投资基金行业协会的数据，截至4月底，现有公开发行基金总规模已超过25万亿元，但一些销售缺点也引起了监管机构的警惕。
今年4月，中国证监会发布了《关于加快公共基金行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。本意见明确指出，基金公司应积累和继承投资和研究能力，扭转过度依赖明星基金经理的发展模式。引导基金经理和基金销售机构牢固树立以投资者利益为核心的营销理念，加强投资者适宜性管理，实践反向销售，积极拓展可持续营销，创新投资者公司模式，加强投资者保护。
富信产品经理张怀若认为，明星失败将促使基金公司实施长期投资理念，在营销中不片面宣传业绩，注意风险提示，告别造星。
与过去两年不同的是，今年以来，当我们宣传基金经理时，我们专注于长期价值投资的概念。同时，我们希望创建一个知识、共同成长的高级教学课程，帮助投资者建立新的固定投资概念，提高基金投资的持有体验。九泰基金营销部负责人说。
与九泰基金类似，自今年以来，主要基金公司的销售重点已经转移。华夏、嘉实、建新等基金公司最近大力推广华夏固定投资集团、微笑固定投资、弧计划等固定投资项目，重视公司效果，引导投资者以固定投资的形式进行长期投资。蚂蚁财富数据显示，截至5月底，该平台上60%的基金公司已经推出了360多个固定投资直播，以固定投资的形式增加了1000多万投资者。
格林基金市场部负责人表示：继续推进投资者教育和投资后陪伴将变得越来越重要。基金公司应从专业角度引导投资者长期合理投资，避免受市场情绪影响，追涨杀跌。