【摘要】 罕见倒挂 同业存单指数收益率超短债
银行间存单指数基金在发行过程中掀起热潮，投资表现良好。成立近半年来，第一批银行间存单指数基金的最高年化收益率达到3.1%，超过了许多短期债务产品。
许多业内人士表示，在延长时间周期时，中短期债务基金的收益率仍然强于存单基金，投资者可以根据资本属性配置合适的产品。
回报率倒挂。
近一年同业存单超短债。
Wind数据显示，截至6月10日，2021年12月中旬成立的第一批银行间存单指数基金获得了良好的投资回报。自成立以来，6只基金的平均收益率为1.35%，平均年化回报率为2.8%，远远超过商品基金1.71%的7天年化回报率，接近中短期债券主题基金平均年化回报率的3.08%。其中，富国、鹏华、惠盛基金银行间存单指数基金自成立以来，年化回报率已超过3%，优于许多中短期债券主题基金。
数据显示，截至6月10日，中证同业存单AA指数近一年涨幅为2.86%，中证短债指数涨幅为2.78%。今年以来，中证短债指数上涨1.28%，中证同业存单AA指数同期上涨1.3%。
谈到倒挂现象，一位公募基金经理表示，不同时期的宏观主导因素不同，两者的收益表现也不同，倒挂收益率是正常现象。
根据基金经理的分析，自2022年以来，宏观流动性整体宽松，存单收益率较年初下降，银行间存单品种整体表现良好；中国证券短期债券指数样本包括国债、金融债券、企业债券、央行票据和短期融资债券，种类丰富，影响因素复杂，阶段性损失正常。
一位公开发行投资研究人员认为，固定收益市场目前处于底部拐点。作为一个更保守的品种，同存基金的收益率优于中短期债务基金是合理的。如果时间延长足以跨越市场周期，中短期债券基金的收益率仍然系统地强于存单基金。
北京一位大型公开发行投资研究人员认为，银行间存单和短期债券在不同的交易平台上面临不同的投资客户。受宏观经济和利率趋势的影响，短期收益率倒置是正常的。
鹏华基金现金投资部基金经理胡哲妮表示，国内经济压力较大，融资需求疲软，就业压力突出。预计货币政策将保持宽松的基调。从资本角度看，央行通过总量和结构等工具补充流动性，回购利率明显低于政策利率。目前，银行间存单收益率与回购利率仍有一定的利差，具有一定的配置价值。
规模保持增长势头。
第一批银行间存单指数基金表现良好，规模也快速增长。数据显示，截至今年第一季度末，第一批银行间存单指数基金总规模为298.95亿元，比成立时增长96.17%，接近翻倍。
南方基金介绍，银行间存单指数基金第一季度大幅增长后，第二季度继续保持良好的增长趋势，基金规模接近100亿元的上限。
上述公开发行投资研究人员透露，存单基金属于现金收入快的基金品种，零售客户了解这一新品种，公司第二季度基金规模继续大幅增长。
上述公开发行基金经理表示，作为业内首批建立银行间存单指数基金的经理之一，公司非常重视产品的管理和运营。在运营过程中，产品也得到了个人投资者的高度认可。
但业内人士也提醒投资者，投资银行间存单指数基金应充分了解产品的特点，确定其资产配置属性是否匹配，通过长期投资获得稳定的回报。
南方基金表示，银行间存单基金采用公允价值估值，净值将随市场情况波动。此外，该类产品一般设定最短7天的持有期限，投资者应合理安排资本需求。