【摘要】 同业存单基金规模破千亿 销售监管持续规范
银行间存单基金的发行已迅速进入第五批，80多家基金公司仍在积极申请近100种产品。自第一批产品获批仅半年以来，该产品总规模迅速扩大，已超过100亿元。目前，已建立了17种产品和27种批发产品。针对热销售中可能存在的违规行为，监管机构对销售、宣传推广和产品运营的各个环节提出了进一步的规范和要求。
继广发和国泰银行间存单指数基金超过100亿元后，6月7日，嘉实中证银行间存单AAA指数7天宣布提前结束募集，首次募集规模达到100亿元上限；同日，景顺长城银行间存单基金宣布成立，首次募集规模99.85亿元。除仍在发行期内的产品外，国联安、中国银行和1万家公司的产品本周开始发行。
国海证券研究所分析师杨仁文认为，银行间存单基金受到追捧，揭示了其背后的流行分层管理需求。从跟踪指数来看，银行间存单基金大多是被动管理，跟踪指数集中在银行间存单AA指数上；从持有期限来看，绝大多数基金持有期限为7天，少数基金持有期限为30天。银行间存单基金的流动性介于短期债务基金和货币基金之间。这三种流动性形成了明显的分层。多元化的投资选择可以更好地满足投资者流动性分层管理和追求收入确定性的需求。
在市场冲击环境下，低风险产品更受投资者青睐。中金（601995）预计，银行间存单指数基金的市场规模可能达到万亿元甚至更高水平。目前，AAA级银行间存单占61%。根据100亿元的募集上限，剩余银行间存单基金的发行上限预计将达到万亿元。如果按照54亿元的平均募集上限和80%银行间存单的最低头寸计算，预计也将推动4320亿元的高档存单配置需求。华安证券（600909）表示。
2021年是银行间存单基金申请的高峰期，现阶段主要处于存单申请的消化期。现阶段每批发行约5个批次，后面还有很多排队等候。具体节奏要看监管审批态度和投资者认购情况，我们也在准备中。未来银行间存单基金的审批有望规范化。一家基金公司的营销部门表示。
值得注意的是，监管机构围绕银行间存单指数基金产品，对各基金公司的宣传和销售行为给予了明确的规范。记者了解到，基金销售监管的适宜性要求主要涉及稳定的收入预期，过于强调稳定低波的属性，应充分揭示产品净值波动和赎回风险的风险；不得展示目标指数的历史收入，不得宣传同一基金经理管理的其他产品收入；不得与互联网平台过度绑定，全渠道销售，认购期不得超过2周；产品成立后，不得将短期业绩年化为年收入。
这些规范是必要的。事实上，我们在发行银行间存单产品时，也及时了解了监管要求。上述基金公司人士告诉记者，对于基金公司来说，银行间存单指数基金产品的发行不仅可以帮助公司扩大市场规模，还可以丰富产品线。随着投资者认购热情的不断上升，市场上出现了数百亿流行基金。一些公司也开始关注规模控制，并宣布暂停认购或限制大规模认购。