【摘要】 同业存单指数基金受青睐 公募基金加大产品和业务创新力度
今年上半年，在a股波动增加的背景下，低风险产品受到投资者的青睐。其中，自去年年底第一批产品发行以来，银行间存单指数基金的知名度一直在下降，吸收黄金超过100亿元，与新基金的冷发行形成鲜明对比。
自今年5月以来，第三批和第四批银行间存单指数基金相继发行。数据显示，截至6月2日，银行间存单指数基金总规模已超过870亿元，产品数量已扩大到14个，申请产品数量已超过100个。分析人士表示，银行间存单指数基金具有风险低、流动性好、风险回报率适中的特点，市场利率低，特别是存款利率下降，其回报率可能保持较高的吸引力。
多只基金提前结束募集。
端午节前后，多只银行间存单指数基金宣布提前结束募集。5月27日，广发基金宣布，广发中证银行间存单AAA指数7天持有期基金募集截止日期从2022年6月2日提前至2022年5月26日，首次募集规模上限为100亿元的产品，最终有效认购申请确认比例为91.46%。6月1日，景顺长城宣布，其中证银行间存单AAA指数基金提前结束募集。据悉，该基金将于5月30日募集，认购截止日期将于6月10日提前至5月31日，募集将在短短两天内结束。
为什么银行间存单指数基金如此受市场欢迎？一方面，在今年国内外环境变化的影响下，股权资产大幅回调，市场风险偏好下降；另一方面，自去年以来，金融产品向净值转变，货币基金等现金金融产品收入下降，投资者需要寻找新的中低风险金融工具来满足闲置资金的投资需求。
银行间存单指数基金的出现正好满足了这一市场需求。市场分析师普遍表示，银行间存单指数基金的投资目标主要是长期短、等级AAA的银行间存单。其中，80%以上投资银行间存单，剩余20%可投资金融债券。其他评级为AAA的信用债券具有风险低、流动性好、风险回报率适中的特点。
此外，与货币基金相比，银行间存单AAA指数基金在资产期限较长、杠杆率较高、流动性资产投资比例限制较宽松；银行间存单基金信用风险较低，资产期限较短。在基金利率方面，银行间存单与其他两种基金相比具有一定的优势。
或者会吸引更多的资金。
目前发行的银行间存单指数基金跟踪中国证券银行间存单AAA指数。根据公开信息，中国证券指数有限公司于2018年1月11日发布了中国证券银行间存单AA指数。该指数由银行间市场上市评价较高的银行间存单组成，具有安全性高、流动性好的特点。通过市值加权，反映了信用评级为AAA的银行间存单的整体表现。
光大证券固定收益首席分析师张旭在接受《金融时报》采访时表示，银行间存单一般为一年，是一种货币市场工具。因此，银行间存单指数基金类似于货币市场基金。但货币基金估值采用摊销成本法（按购买成本+应计利息计算），银行间存单指数基金以净值形式运行，会有一定的波动。
对于银行间存单指数基金的未来发展，中金（601995）预计银行间存单指数基金的市场规模可能达到万亿元甚至更高水平。中金研究表示，现金产品市场需求良好，规模扩张相对较快。目前，短期债务基金、货币基金、现金管理金融产品规模约为1.4万亿元、10万亿元、9.3万亿元。中金研究预计，具有类似风险回报和流动性特征的银行间存单指数基金的市场规模也可能达到万亿元，甚至在中长期达到更高的规模。随着市场利率的下降，这些指数债券基金的低利率优势更加突出，将吸引更多的资金进入市场。中金研究表示。
产品创新节奏大大加快。
今年4月26日，中国证监会发布了《关于加快公共基金行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提到，积极鼓励产品和业务创新，鼓励基金经理加强产品和业务创新，增加中低波动产品的开发和创造，有效满足不同风险偏好的资本需求。
自去年以来，公开发行基金行业的产品创新步伐大大加快。从公开发行REITS到FOF-LOF，从银行间存单指数基金到碳中和主题基金，北京证券交易所主题基金和一系列投资于细分领域的公开发行基金产品，新品种接踵而至。数据显示，截至今年第一季度末，公开发行基金持有A股流通总市值5.42万亿元，较2019年初增长274%，占A股流通市值的8.12%。该行业推出了12只公开发行REITS、113只科技创新主题基金和8只北京证券交易所主题基金，投资绿色领域的公开发行基金超过4300亿元。
中金研究认为，未来市场可能会推出更多类型的短期债券指数目标，以满足更多样化的市场需求，如其他评级存单银行间存单指数、不同地区银行间存单指数、不同期限指数等；预计还将推出其他短期债券指数，如短期金融债券指数、短期金融债券指数等。金融债券和短期金融的市场容量较大，相关指数的风险收益特征也接近存单指数，收益优于货币基金指数，具有较高的市场潜力。