【摘要】 21只产品去年换手超10倍，华商基金权益类舵手亦尴尬“轮动”
与三剑客庄涛、梁永强、孙建波相比，今天的中国商极股权基金经理无疑要差得多，问题的关键是大多数基金经理的表现可持续性较差。
最近，华商基金新闻不断：一方面，增聘基金经理表现出奇怪。5月19日，公司共聘请了华商新安、华商卓越成长等7只基金，由去年崭露头角的梁浩单独管理。与去年上述基金的无限风光相反，到目前为止，今年大部分基金都下跌了近30%。
如果两年的业绩仍然很短，统计时间将延长到五年，公司也有尴尬的底部产品。数据显示，截至6月1日收盘，在过去五年积极股权基金业绩排名中，华商新电力净增长率为-26.62%，排名暂时垫底。
近年来，《红周刊》发现，中国商人似乎每年都有不同的基金经理领导公司权益榜，大致包括周海东、高兵、何奇峰、梁浩等。然而，在城市变革之王的旗帜下，主动权益舵手的业绩稳定性令人担忧，这使得很难培育出一个统治的顶流。
单年排名逐年差。
五年期华商新动力业绩垫底。
截至6月1日收盘，虽然经历了近期反弹，但自今年年初以来，只有81只主动股权基金产品实现了正回报，大部分产品净值仍处于浮动亏损状态。如果延长到过去五年的长期业绩，相反，只有40种产品的业绩低于面值。《红周刊》发现，中国商人有新的动力。领先的企业和消费行业的三种产品都处于这一行列。
特别是截至6月1日收盘，华商新电近五年收益率仅为-26.62%，在主动权益产品中排名倒数第一。从基金每年的情况来看，从2017年到2021年，其每年的业绩都排在同类产品的后半段。特别是今年以来，产品收益率仅为-26.55%，直接导致其五年业绩排名第一。
目前，华商新电力由基金经理刘力单独管理。虽然这个人是一个管理经验不到一年的新秀，但今年基金的糟糕表现可能与他无关。根据公告，刘立于今年5月19日开始接管该基金，陈恒独自管理其产品。
从陈恒管理期间的重仓来看，他一直青睐新能源与券商股的组合配置。今年第一季度，券商股表现出色，但新能源大幅下跌；自第二季度以来，新能源反弹，券商开始回调。他们完全走出了不同的轨迹，所以他们之间的差距似乎从未被填补。此外，军工也被纳入重仓行业。自今年年初以来，新能源和军工的轨道属性一度被机构大幅下跌，这可能会拖累业绩。
追溯过去产品的基金经理，他的第一任负责人是周海东。数据显示，他管理的新趋势是，五年期业绩达到275.46%，在公司中排名第一。同时，他也在1432只同类基金中排名第一，这与华商新动力的业绩不同。
拥有8年多基金管理经验的周海东目前在公司股权基金经理中享有很高的声誉。不幸的是，他管理华商新动力不到两年。
显示，周海栋于2015年9月17日至2017年4月21日管理基金，但工作回报率仅为-15.4%；几乎同时，他长期独立管理的新趋势优先，收益率达到24.34%，收益率相差约40个百分点。
这种差距在成立之初就已经开始出现新动力成立至2015年底，净值增长率仅为5.7%，而新趋势优化率同时达到30.78%。从新动力的第一份季度报告来看，两者在重仓股的选择上差距不大，旋极信息(300324)*ST巴士(002188)(原名巴士在线)等市场表现火爆的股票都被收入囊中。不幸的是，新动力建仓步伐缓慢，错过了小盘股的最后一波狂潮:它成立于2015年9月中旬，直到当年年底，股票头寸只有57.31%，而同时，新趋势首选的股票头寸已达到79.37%。
从2016年到2017年，由于他的投资似乎仍然专注于小盘股，两只基金表现平平。这样，其他基金经理接管其中一只表现不佳是合理的。此后，他的亮点时刻出现在2019年，他成功地选择了浪潮信息（00977）。中科曙光（603019）。中国软件等市场表现出色的股票，而新的动机似乎在基金经理的反复变化中迷失了自我。
去年中生代梁皓崭露头角。
由于新能源的锁定，今年的回撤更大或更大。
基金经理频繁变动的现象并不是新动力所独有的。5月中旬，中国商人的远见价值、创新增长、万众创新等7只基金宣布基金经理的变动：原本由梁浩管理，公告聘请了新的基金经理。
从公开发行的惯例来看，这可能与现任基金经理即将辞职有关。今年的公私浪潮再次启动，不排除他离职的可能性。梁浩目前的总管理规模约为58.08亿元。中国商人的创新是他管理过的最好的历史回报产品。截至6月1日收盘，他在该基金的工作回报约为146.31%。
从过去的头寸分析来看，梁浩一直是市场增长风格的基金经理，与2019年2020年和2021年的市场风格相对匹配。然而，今年的这种风格迎来了一场大考验：截至6月1日收盘，除了双引擎领的净增长率为-29.86%外，他管理的其他五只基金的净增长率均低于-30%，并与公司的主动权益产品携手垫底。
暂时排名最后的是远见价值，年净增长率为32.78%。从其重仓行业来看，新能源、半导体、军工、医药是其重仓领域。根据申万一级行业的分类，主要隶属于电力设备、电子、医药、生物、国防、军工行业，在31个申万一级行业中跌至前八名。截至6月1日收盘，年内跌幅分别为17.76%.25.03%.18.51%
他在第一季度报告中说：自今年以来，俄罗斯和乌克兰之间的战争提高了大宗商品的价格，中下游制造业的成本压力急剧上升，利润增长压力很大。在这种环境下，投资只能关注长期投资。
然而，根据去年的年度报告，远见价值的年周转率为726.53%。7倍的周转率似乎与基金经理关注长期的观点相矛盾，这也使得该基金去年产生了2167.52万元的交易成本。不仅是这个产品，而且由他管理的华商新安。创新增长和万众创新三只基金的周转率超过10倍。其中，万众创新去年的周转率为1173.71%，交易成本达到6823.96万元，是公司最高的；他管理的另一种产品是双引擎试点。虽然周转率为994.05%，但交易成本也达到5990.31万元。
与他们去年的表现相比，万众创新是梁浩管理基金中表现最好的，收益率为32.88%；去年最差的双引擎只有-7.99%。
然而，自今年年初以来，梁浩的所有业绩都失败了，他管理的产品规模较去年年底缩水，其中创新规模从27.33亿元缩水到18.97亿元。随着时间的推移，高换手风格可能会受到批评，因为业绩的快速褪色。第一季度报告还显示，他增加了中航部的军事股，但效果并不理想。
公司规模增长似乎缺乏后劲。
震荡市依靠新产品发行手段遇阻。
梁浩不是今年唯一一个出现问题的人。据统计，公司21款主动权益产品的换手率超过1000%，涉及邓默、童立、李双全、吴文友、何奇峰、吴多位基金经理。
一旦基金规模滞胀，任何公开发行的收入都会迅速下降。从第一季度的数据来看，公司的后续规模增长并不乐观：具体来说，虽然今年第一季度公司规模创下647.8亿元新高，比去年年底增加了10多亿元，但今年前建立的主动股权基金规模较去年减少了10.94亿元。其中，从数量上看，只有12种规模增长的产品，不到三分之一。
随着规模的缩水，公司拥有消费行业、上游行业、收入增长和华商双翼四大产品，今年首次。