【摘要】 嘉实基金赵国英：稳增长政策下 信用债超额收益机遇增加
5月份，市场圆满结束，固定收益产品在各类基金产品中率先快速反弹。近一个月涨幅超过10%的债务基础超过20个，部分债券基础产品表现超过部分股票基础。不仅如此，在4月份股市大幅震荡的环境下，固定收益产品已成为公募基金规模增长的主力军。仅4月份，货币型和债券型基金新增规模约8587亿元，成为近一年规模增长的又一高峰。对此，嘉实基金固定收益投资总监赵国英认为，固定收益基金是一种能够更好地完成金融替代可能性的产品，尤其是波动性小、收益稳定的优质特征，更适合风险偏好低的投资者。
鉴于当前的市场环境，她认为2022年债券市场，货币政策宽松基调相对稳定，利率牛市环境尚未结束，国内政策明确以稳定增长为工作重点，叠加货币政策支持，在此过程中宽信贷有效和市场预期差提供了交易机会。
据了解，赵国英是中国第一批利率衍生品交易员之一。到目前为止，他已经从事证券交易和投资18年多了。在此期间，他一直从事银行间债券交易和投资，熟悉各种投资工具和机构。目前，管理基金规模超过200亿元，其中纯债务基金是主要投资轨道。她说：纯债务轨道最大的魅力在于，它可能真的可以在未来完成金融替代产品，最早的固定收益业务从银行金融外包业务开始，与银行金融相比，公共基金具有更强的投资研究能力，可以提供具有竞争力的绝对回报产品，未来纯债务基金规模空间将非常大。
在固定收益投资的过程中，赵国英及其团队的目标是控制回撤，以贡献相对稳定的业绩。至于如何控制回撤，她说：首先，基金经理需要非常认真地关注市场，尽可能准确地预测，以便在市场真正大幅波动之前做好准备。第二，投资工具相对丰富，以便更好地战斗。
她进一步指出，固定收益产品需要两条腿才能做好业绩，不仅要做很长一段时间，而且要能够获得更高的资本利益，而且要做好信用票利息，比其他人获得更多的保证部分。如果你想在这些方面做得很好，你需要注意更多的维度，如宏观基本面、市场投资者行为、政策方向等，这也要求基金经理非常专注和勤奋。
当然，基金经理很难实现全方位、多维度，因此需要团队分工和合作。嘉实基金固定收益团队采用三支柱模式，基金经理、交易员和研究人员可以双向沟通，大大提高了工作效率。
此外，嘉实固定收益投资依托大型资产配置、短期利率、利率曲线、信贷、固定收益、交易等强大的研究功能，不仅可以保证投资风险的可控性，还可以深入挖掘优惠券，为投资组合提供更多回报。到目前为止，嘉实固定收益产品线涵盖短期债券、纯债券、混合债券、固定收益+等类型，并继续创造创新、适合投资者的最新工具，努力充分满足多元化投资需求，提供更多选择，提高投资体验。