【摘要】 民生加银基金何江：市场下行空间有限 看好核心资产投资机遇
a股最近开启了波动上行模式。民生加银基金量化投资部主任何江在接受记者独家采访时表示，他已处于底部，对具有核心竞争力的价值股持乐观态度。
评估四个维度的竞争力。
进入资本市场17年后，何江深入从事公共基金和私募股权基金行业。何江擅长建立具有复合学术背景、丰富实践经验、熟练使用各种金融工具的多元化定量投资策略。
目前，宽基指数产品竞争激烈。何江表示，与主流市场指数相比，中证企业核心竞争力50指数具有市值大、波动低、估值低、利润高的特点。
以如，拟基金经理何江认为，ETF产品的成功首先取决于跟踪指数是否何江认为，ETF产品的成功首先取决于跟踪指数是否符合投资者的需求。产品跟踪指数为中证企业核心竞争力50指数。在编制指数时，排除流动性排名低于20%的股票，并根据剩余证券的市值从高到低排名前30%。在选择股票时，企业核心竞争力的评价主要从财务竞争力、创新竞争力、治理竞争力和责任竞争力四个方面考虑。从这四个维度进行评分，筛选前50%的股票，然后根据市场价值排名选择50只优质股票。
对大市值核心资产持乐观态度。
对于未来市场，何江认为需要关注四个核心变量:一是疫情防控效果，二是稳增长政策能否准确落实，三是俄乌冲突对地缘形势的影响，四是美联储货币政策的节奏。这些不确定性极大地抑制了早期市场，当前价格充分消化了悲观预期。随着不确定性的逐渐明确，经济韧性逐渐恢复，判断第二季度经济将触底反弹。从风格上看，市值大，价值风格更有优势。
何江表示，目前市场下行空间相对有限。随着疫情防控的逐步完善，中长期来看更加乐观。就具体板块而言，何江表示，要密切关注与稳定增长相关的政策措施。随着国家一级稳定增长政策的有效实施和疫情的逐步控制，制造业的修复值得期待，也将带来资源产品的可持续需求。
以何江管理的民生加银中国证券大陆资源基金为例。本产品跟踪中国证券大陆资源主题指数。该指数由中国证券800指数中的资源行业公司股票组成。主要成分包括有色金属、煤炭、石材、煤炭、石油石化、建材等行业成分股，以及传统工业金属、新能源金属、贵金属、化石能源等细分资源产品。各种资源产品分布均匀，新旧资源产品齐全，可实现资源产品一键配置。同时，该指数选择过去一年各细分资源产品主题类别中日均市值由高到低排名前50的证券作为主题指数样本。从指数收益的角度来看，数据显示，2020年1月1日至2022年5月24日，中国证券大陆资源收益率为47.28%，同期上海证券指数收益率为-0.46%。