【摘要】 西部利得聚优一年持有期混合6月2日正式发行
近两年来，受a股大幅震荡的影响，市场风险规避情绪上升。同时，在新的资产管理规定下，传统金融收益率整体下降，投资者对风险收益水平略高于传统金融产品的需求广泛，具有攻防兼备特点的混合型基金深受追捧。6月2日，西部利得固定收益投资总监、金牛奖、金基金奖得主严志勇携带新作品——西部利得聚友一年持有期混合（代码014593），有望成为投资者金融投资的高级选择。
事实上，偏债混合基金作为混合基金的代表品种之一，通过多种资产的组合配置，在较长的历史周期中表现出抢眼的表现。近10年来，偏债混合基金指数年化收益为7.36%，同期表现优于中长期纯债基金指数4.99%。同时，与股权资产相比，该指数整体波动更加平稳，近10年最大回撤仅为-8.17%，远低于同期上证指数最大回撤(-51.32%)①(数据统计范围为2012年4月1日至2022年3月31日。
据报道，作为部分债务混合基金，西部利得聚优一年持有期混合将围绕信用配置+利率债券波段+可转换债券/股票增厚的投资策略进行组合配置。具体来说，基金将根据宏观经济和利率趋势的前瞻性预测，优质信用债券的配置，首先控制信用风险，灵活调整债券的长期配置，积极抓住交易机会。同时，基金可以投资一定比例的可转换债券、股票、稳定布局和动态调整，努力增加收入。
此外，基金将采用一年持有期模式，一方面帮助投资者避免盲目频繁交易，追逐可能造成的投资损失；另一方面帮助缓解流动性影响，保持基金规模相对稳定，使基金经理有更大的积极发挥空间，有更多的机会追求回报。
值得一提的是，双金名将严志勇的实力护航也是新产品的一大亮点。严志勇拥有11年的证券经验和4.76年的基金管理经验，在固定收益投资领域有着深厚的经验。作为一名研究人员，他在行业研究、宏观利率、信贷和可转换债券研究方面具有丰富的经验，在信用风险筛选和高质量债券挖掘方面具有丰富的经验。在投资方面，严志勇更喜欢从主要资产配置的角度评估不同资产的成本性能，注重投资组合的退出控制，努力掌握绝对收入，管理产品规模168.87亿元。（数据来源：严志勇于2022年第一季度报告，截至2022年3月31日）
严志勇信奉长期价值投资，坚信风险控制是投资的首要任务，始终贯彻产品管理。以其代表作西部利得汇享债券为例，该基金A类股成立以来净增长率为36.06%(年化回报6.06%)，同期最大回撤率仅为-1.47%，低于同类基金-2.65%的回撤水平，19个完整季度获得18个季度正回报。
谈到市场前景的发展，严志勇表示，债券市场预计将以冲击为主，趋势下行或上行的可能性较小。随着资本波动性的下降，期限和信贷利差的压缩可能超过历史水平，交易机会来自于对宽货币和宽信贷预期的解释。同时，随着疫情的逐步缓解和经济稳定政策的出台，国内经济稳定和复苏的可能性较大，预计企业利润将触底。在基本面和政策端的推动下，正股和可转换债券市场预计将迎来反弹窗口。未来，我们将重点关注相关行业的稳定增长，受益于疫情改善和早期调整较多的高繁荣增长行业。