【摘要】 兴业基金：震荡市场中股债平衡配置
一切都是周期性的。宏观经济和资本市场都会随着周期的变化而分阶段波动，各种资产的价格也不例外。特别是在剧烈冲击的市场环境中，平衡配置或熨烫波动是中长期获胜的良好对策。
数据显示，过去十年平衡混合型基金每年最大回撤幅度小于偏股混合型和普通股基金，近三个完整年度(2019-2021年)，平衡混合型基金最大回撤幅度控制在10%以内，显示出震荡市场中长期配置的价值。
展望未来，兴业基金股权投资副总监刘方旭表示，虽然受疫情反复和海外通货膨胀、风险紧缩、中国经济增长短期压力的影响，但从中长期来看是非常有弹性的。经过前期快速下行，预计稳定增长的一系列政策将推动a股市场的修复，市场概率已进入触底阶段。随着我国疫情的有效防控，市场风险偏好将逐步稳定和复苏。
在债券市场方面，工业基金公开发行债券投资团队主任拉博认为，在疫情干扰、输入通胀压力增加、地缘政治风险加剧等不确定因素积累的情况下，中国仍面临需求收缩、供给影响、预期疲软的三重压力。虽然美联储开始降息，但预计国内货币政策将在经济增长压力下优先考虑我，需要充分发挥总量和结构的双重功能，增加对实体经济的支持。因此，鉴于广泛信贷的影响仍存在差异，疫情对经济的影响更大，美国债券往往出现熊平后长期收益率高峰的迹象，预测货币政策将继续宽松，债券市场直接转向熊的可能性不大，未来市场可能趋于冲击。