【摘要】 中概股走出至暗时刻 千亿级私募组团抄底
今年以来，股价持续调整的中概股迎来了数千亿私募级私募集团抄底。
近日，景林资产、高淳HHLR和高毅资产在美国证券交易委员会(SEC)网站上公布了今年第一季度末美国股市的持仓情况。从加仓趋势来看，上述家1000亿级私募股权公司都增持了中国互联网的目标。例如，景林资产大量增持网易、京东和贝壳，并直接抄底中国互联网ETF。高淳的HHLR也显著增持京东，而高一的资产则增持拼多多和贝壳。
业内人士表示，前期抑制中概股的多种因素正在逐步改善，低估值叠加，中概股的投资性价比显著提高。
同步抄底引起关注。
随着几家千亿私募巨头美股持仓的陆续披露，其同步抄底中概股的操作备受业界关注。
北京时间5月17日，高毅资产和HHLRAdvisors(高淳独立二级市场基金经理)均在美国证券交易委员会(SEC)网站上公布了其美股头寸。数据显示，第一季度，高毅增加了品多多、贝壳和中通快递，分别增加了35.83万股、80.56万股和4.1万股。同期，HHLR增持和新买入12只股票，其中包括滴滴、唯品会、JD.COM、贝壳等。值得注意的是，HHLR在JD.COM抄底方面做了很大的努力。截至第一季度末，HHLR持有JD.COM843.4万股，较去年年底增持366.7万股。
5月13日，景林资产披露的美股持仓也曝光了其抄底中概股的行为。数据显示，景林资产第一季度在网易增持83万股至360万股，市值超过3.2亿美元；同时增持壳牌1089万至2043万股，京东增持约309万至435万股。此外，景林资产还抄底中概互联网ETF，增持475万至613万股。截至第一季度末，中概互联网ETF排名第五。
跌出价值。
以上三大私募巨头不约而同的抄底背后，是中概股持续下跌后逐渐凸显的投资性价比。
数据显示，今年第一季度，中国证券交易所经历了剧烈调整，与互联网相关的目标特别大幅下跌。例如，京东第一季度下跌超过17%，BOSS直接下跌超过28%，贝壳下跌超过38%，中国证券交易所互联网ETF下跌超过17%。
巨融资产投资总监王磊表示，目前中国股票和香港股票的互联网目标具有较高的投资性价比。许多互联网龙头企业不受疫情影响，在线业务持续增长。目前，许多中国股票龙头目标的动态市盈率不到20倍，即使互联网业务不再增长，估值水平也很有吸引力。因此，相关龙头企业值得关注。
优美投资总经理何金龙表示，经过一年左右的回调，中概股估值基本处于历史低位，其中不乏业绩突出的优质公司，长期持有的投资者性价比较好。此时，买入可以获得企业动态价值回报带来的收益。
一位负责私募股权的人士也承认，对于长期投资者来说，中国股票的配置机会已经到来。早期抑制中国股票持续下跌的几个主要因素在不久的将来逐渐明确和改善。此外，经过一年多的调整，中国股票估值泡沫已经消除，现在是一个罕见的长期配置窗口。
防止海外干扰因素。
私募股权人士在看到中概股投资价值的同时，也提示了后续需要关注的风险。
融智投资基金经理夏认为，由于在海外上市，中国股票的定价权主要掌握在外国机构手中。在美联储加息的背景下，外国机构的进退存在不确定性，中国股票的估值评估也与国内视角不同。此外，一些传统互联网巨头未来的增长路径也发生了不同程度的变化，抑制了其估值上限，增加了选股难度。
何金龙还建议，与a股相比，中概股更难投资，投资者需要充分考虑自身资金的流动性和波动性。