【摘要】 ETF大洗牌 部分产品退出市场
快速发展的交易数基金(ETF)的快速发展正在迎来一轮洗牌，今年已有7只ETF进入清算程序，终止上市;329只ETF规模低于2亿元，其中106只规模小于5000万元，成为迷你基金。
106只ETF成为迷你基金。
多个产品公告终止上市，清算。
近日，建信中证物联网主题ETF发布了终止上市交易的提示性公告。此外，彭华中证高股息龙头ETF、工业上证50ETF、富国中证ESG120战略ETF等多家ETF公告今年终止上市。
上海证券基金评估研究中心高级基金分析师孙桂平认为，部分基金终止上市，主要原因是基金规模太小，缺乏明显创新，同质化竞争激烈，跟踪目标难以得到市场认可，未来规模不太可能，及时退出市场，也是基金公司止损和整合资源的一种方式。随着行业的不断发展、适者生存、有序的产品生态逐渐形成，部分产品的清算非常自然。
同时，今年5月，易方达上海、香港、深圳500ETF、国泰上海、香港、深圳动中证沪港深物联网主题ETF等产品发布资产净值低于5000万元的提示公告。
数据显示，截至5月20日，场内ETF(货币型除外)最新规模不足2亿元，其中106只最新规模不足500万元，成为迷你基金。
孙桂平表示，随着2021年ETF的发展，行业主题ETF数量迅速增加，同质化竞争加剧，特别是在一些细分领域。虽然未来的发展潜力可能很大，但目前投资者的认可度较低，仍处于培育阶段。如果同时有多种产品，一些基金将不可避免地成为迷你基金。例如，目前上市的动画游戏主题有四个ETF，其中两个属于同一家公司，最新总规模为11.58亿元；目前，物联网主题有7个ETF上市，1个已退市，最新总规模仅为4.7亿元。
在ETF同质化竞争下，行业加速洗牌。
基金公司应避免盲目布局热点。
据上海证券基金评估研究中心统计，近年来ETF清算数量逐年增加:2019年5只，2020年9只，2021年18只；5000万以下的基金数量也呈上升趋势:截至2019年底，2020年底和2021年底，分别有36只、39只和75只。2019年，2020年和2021年，清算产品的比例分别为1.76%、2.38%和2.81%；近三年迷你基金比例为12.68%(2019年)、10.32%(2020年)、11.70%(2021年)、17.90%(2022/5/19)。
孙桂平表示，从数量上看，迷你基金和清算产品的数量有明显的增长趋势，自2019年以来，迷你基金的比例也呈现出增长趋势。分析原因，一是近年来许多基金公司布局ETF市场，产品数量增长超过规模增长，导致ETF平均发行规模缩小，平均规模下降；二是ETF同质化竞争加剧，从宽基ETF逐渐蔓延到行业主题ETF。虽然迷你基础和清算产品的增加给投资者投资ETF带来了一定的风险，但ETF市场的巨大发展和市场竞争也将为投资者带来更丰富、更高效的ETF产品。当然，未来的ETF发行也需要更加标准化，以避免基金公司盲目竞争，以增加短期规模，跟随热点，从源头上减少迷你基础的出现。
王玉荣认为，近年来ETF发行量增加，被动产品的规模优势明显，先发产品具有优势。因此，在热门话题上，基金公司也出现了在轨道上抢占布局的现象，导致更多的迷你ETF和清算产品。这种现象对投资者不利，产品数量激增，大量同质化产品的发行增加了投资者选择产品的难度。基金公司应区分ETF的布局，并结合自身的投资研究优势和价值体系做好左侧布局。
基宇研究说，近年来，一些ETF清算和迷你基础的出现一方面受到市场的影响。例如，当2019年整体市场好转时，ETF清算和迷你基础的数量相对较少；另一方面，它也受到发行的影响。例如，2021年ETF发行量高达301个，超过了前四年的总和，这也导致了市场资金的分散和大量迷你基础的出现。此外，越来越多的基金公司开始补充产品线。许多同质化的ETF出现了，一些公司也会布局一些利基轨道。这些ETF能吸引的资金数量不会特别大。