【摘要】 星展：维持百威亚太“买入”评级 目标价升至32 73港元
星展发布研究报告称，维持百威亚太(01876)“买入”评级，将今明年收入和EBITDA预测调高2%/4%及4%/6%，目标价由31.11港元升至32.73港元，并对市况略感乐观，未来销售复苏及效率提升或将加快。公司首季业绩表现超预期，调整后EBITDA及利润同比增7.6%/29%，均高于预期，相信主要受惠于期内持续的产品高端化及韩国业务强劲复苏等。报告中称，虽然首季度受到疫情影响，调整后EBITDA仍增长7.6%，EBITDA利润率升至约35%，主因持续的成本管控及效率提升等举措所带动。该行预计，随着韩国放宽防疫限制，市民正常生活得以恢复，公司在当地业绩将实现强劲复苏，认为今年收入及EBITDA或将实现约10%/30%增长。国内方面，虽然高端化趋势受疫情阻碍，但预期随着疫情受控，公司下半年表现将较上半年改善，相信亚太西部地区平均售价可实现中单位数增长。