【摘要】 东方基金：市场或已至底部区域 有望吸引长期资金流入
昨日，中国证监会发布了《关于加快公开发行基金行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》），提出支持基金管理公司在加强公开发行基金主营业务的基础上实现差异化发展。积极推进商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司。调整和优化公开发行基金许可证制度，适当放宽同一主体下公开发行许可证数量的限制，支持证券资产管理公司、保险资产管理公司、银行金融子公司等专业资产管理机构依法申请公开发行基金许可证，从事公开发行基金管理业务。加强长期激励约束机制，削弱规模排名、短期业绩、收入利润等指标的评估比例。
同时，《意见》还强调，要积极鼓励产品和业务创新，有效提高公共基金服务实体经济的能力，坚决放弃伪创新，抓住噱头，赚取规模。努力提高投资者的收益感，有效改变重启动、轻管理的现象，严禁短期激励，增加基金固定投资等长期投资行为的激励安排，保持销售规模，将投资者的长期收入纳入评估指标体系。
在这方面，东方基金股权研究部认为，在市场经历了早期的充分调整后，当前的位置可能具有较高的成本效益。目前，企业预计将进入有序复工复产，利润担忧预计将逐步消除。此外，目前的市场总估值和结构估值接近历史底部，预计将吸引后期的长期资本流入。我们判断市场可能已经达到底部，等待广泛信贷的实施，稳步增长新旧驱动力仍然是主要线索。