【摘要】 汇丰晋信基金陆彬：市场已经具备较高的投资价值
4月26日，汇丰金鑫基金投资总监、基金经理陆斌表示，目前市场风险溢价处于历史较高水平，充分反映了疫情影响、地缘政治等悲观预测，投资价值较高。
具体来说，在经济方面，陆斌指出，短期疫情的影响将加大后续稳增长政策，稳增长关系到就业、民生、财政等宏观政策，更积极地实现经济增长目标。目前，由于当地疫情，市场对全国经济失败过于悲观。
在汇率方面，陆斌认为，早期人民币汇率表现强劲，最近由于中美利差等原因贬值，这是汇率回归合理中心。考虑到中国的出口仍然强劲，汇率没有继续大幅贬值的基础。
在利率方面，陆斌指出，中国央行强调，在短期疫情的影响下，央行的货币政策预计将保持相对宽松，国内流动性将保持合理充裕的状态，国债利率将保持目前的低水平。
在企业利润方面，陆斌表示，疫情影响下二季度企业利润将面临一定压力。然而，随着稳定增长政策的逐步实施，预计第三季度企业利润将开始复苏。目前，市场对年度企业利润过于悲观。以沪深300指数和中国证券交易所800指数为例调整，预计明年业绩增长分别为13.4%和13.8%，目前估值分别为11.3倍和12倍。
如果我们关注一年或更长的维度，目前市场的风险溢价已经处于历史较高水平（90%）。市场充分反映了疫情的影响、地缘政治等悲观预测，具有较高的投资价值。同时，以新能源、半导体、医药为代表的增长板块具有良好的长期发展空间和增长，经过调整后，估值和投资价值都具有较高的吸引力。短期困扰市场和行业的因素，如成本上升，预计也将在第二季度或下半年得到缓解。目前，市场的中长期机会越突出。在这个时候，我们越应该‘相信常识，抓住机遇’。陆斌说。