【摘要】 中欧基金周蔚文：对未来不悲观 寻找两类投资机会
4月22日，中欧基金发布了其基金2022年第一季度报告。中欧基金股权投资决策协会主席周伟文在中欧新蓝筹股第一季度报告中表示，他将沿着好行业选择Alpha，困难逆转行业选择Beta的主线寻找两种投资机会。
周伟文表示，2022年上半年市场的核心是适应估值和宏观环境的调整。估值维度是消化以往股价的上涨，使股价的长期趋势与基本面的长期趋势基本一致；宏观环境是适应从低利率、宽流动性货币环境到收紧流动性、利率上升的国际环境。
周伟文说：美国10年期国债收益率已超过2.6%，而2020年，美国10年期国债收益率甚至低于0.6%。美国货币政策的转变将影响全球流动性，进而影响全球资本市场。
周伟文表示，市场调整后，对未来并不悲观。首先，相当一部分轨道目标的调整已经基本完成，泡沫很小；其次，过去两三年，许多优秀公司股价上涨很少，行业繁荣将有所改善，投资机会逐渐出现；此外，虽然全球流动性收紧，但中国央行之前的政策更具前瞻性，相对有利。
周伟文表示，未来将沿着好行业选择Alpha，困难逆转行业选择Beta的主线寻找两种投资机会：一是未来多年，新能源、光伏、军工等行业，这些行业大多估值不低，但细分行业的基本面将分化，将选择积极变化的细分行业进行配置；第二类是困难逆转行业，股价低，短期运营不确定，但从两年左右的维度来看，高概率运营将恢复正常，甚至比历史繁荣年份好得多，代表养殖、餐饮旅游、媒体、房地产等行业。我们将根据相关行业未来的利润增长率和估值情况动态调整板块配置比例。