【摘要】 华夏基金微策略：市场信心不足 指数延续筑底
今天，市场跌幅扩大。截至收盘时，上证指数下跌2.26%，深成指下跌2.70%，创业板指数下跌2.17%。旅游、农业、光伏跌幅居前，中国海油(600938)上市首日收涨27%。两市4400多只股票下跌，118只股票下跌。两市成交额8564亿元，北行资金净买入9.11亿元。
在昨天的微策略中，我们认为目前的市场情绪更加谨慎，a股仍处于底部区间。今天的市场暴跌反映了短期信心的缺乏，投资者仍担心一些负面因素。
一方面，第二季度经济面临的增长挑战比第一季度更大，市场也期待着稳定增长政策的进一步增加，美国通胀压力，美联储5月50BP加息基本成定局，限制国内货币政策宽松空间；另一方面，美元指数最近飙升，对人民币汇率的担忧也升温。
风险偏好的低迷可能会在短期内继续下去，但当情绪非常悲观时，市场可能会逐渐转变，中长期不需要太悲观。在中国，疫情已逐渐出现高峰迹象，预计5月份将进一步改善。目前的政策重点是供应保护和复工复产，后续稳定增长政策预计将进一步努力，显著提振稳定基本面预期；此外，美联储5月4日会议后，收缩路径将进一步明确，预计债券收益率上升趋势将放缓，空间有限，资产价格波动可能会降低。
经过大幅调整，a股主要指数估值已跌至中心低位。一旦风险偏好的抑制因素得到缓解，市场将反弹。在个股层面，许多基本面趋势稳定的成长型股票也被误杀。估值很有吸引力。业绩增长的实现迟早会带来股价的修复。
(数据来源:同花顺(300033)，市场有风险，投资需谨慎。观点仅供参考)