【摘要】 一季度百亿私募仅10家正收益 多家协商调低预警止损线
与2021年同期相比，今年一季度市场惨淡。
据财经网金融多方了解，百亿私募一季度平均收入-9.14%，首尾业绩相差29.81%，赚钱私募只占10.42%，足以说明一季度赚钱难度大。
值得一提的是，经过市场调整，许多基金已经触及了原来的预警线和止损线。最近，数百亿私募股权公司正在与托管机构协商，以减少部分产品的预警线和止损线。
雪球副总裁夏凡告诉金融网络金融，一些私募股权公司最近确实与代销机构协商降低了产品的预警/止损线，包括一些超过100亿元的私募股权基金经理。我们还收到并处理了几家私募股权基金经理协商降低预警止损线的请求，并与投资者友好协商，告知投资者有赎回权，充分披露风险，达成共识后处理。
并指出，许多产品的净值接近预警止损线，一旦突破预警止损线，基金经理必须按照合同减少头寸甚至止损清算操作，这实际上违反了长期价值投资的概念。因此，许多基金经理在与投资者充分沟通的前提下，降低了预警止损头寸，但也相信目标的长期价值。
第一季度备案基金百亿私募只占10%
随着第一季度市场的结束，第一季度私募股权基金的备案数据也发布了。根据私募网络的不完整统计数据，第一季度共有2383家证券私募股权经理备案基金，共有6309只私募股权基金备案，仅比去年同期的6561只下降3.84%。
从备案基金数量来看，只有82家私募股权经理拥有10只或更多的新基金，其中只有阿巴马资产拥有30只以上的新基金，华软新动力、梅山保税港区凌顶投资和星光投资，最多50只备案基金。
从基金发行数量来看，100亿巨头不再被描述为勇气。2021年第一季度，宁波魔方量化、灵平投资、九坤投资等3只132、94、66只定量私募股权备案基金，遥遥领先。今年第一季度，前三只私募股权发行的基金分别为50只、47只和36只，分别来自阿巴马资产、华软新电力和星光投资。
值得注意的是，自去年下半年以来，魔方量化一直通过封存和免赎回费来控制规模。今年没有发行新基金，九坤投资和灵均投资今年只发行了3只和2只新基金。
至于2022年巨头私募股权新基金数量放缓的原因，私募股权安排网络表示，这仍然与业绩有关。自2021年9月以来，股票量化私募股权开始回调，今年由于指数市场大幅下跌，多数量化私募股权业绩尚未修复。在超额回报下降后，市场对量化的追求也急剧降温。
第一季度，100亿私募只有10家正收入。
2022年，市场冲击加剧，第一季度a股市场风格也回归蓝筹股、能源、房地产、金融等低估值板。在31个申万行业中，第一季度只有4个行业收盘上涨。电子、国防、军工、汽车、家电、食品、饮料等增长行业的回调较大。
据私募排网统计，截至3月底，100亿私募机构数量为115家，100亿私募一季度平均收入-9.14%，首尾业绩相差29.81%。第一季度，大部分私募业绩亏损，只有10亿私募获得正收益，其中洛书投资、千象资产、桥水(中国)投资、九英资产、黑翼资产等100亿私募排名第一。
在第一季度收益为正的100亿私募中，债券策略和股票策略占30%。以债券策略为核心的九英资产、明毅基金、英雪资本、以股票策略为核心策略的桥水、以股票策略为核心策略的少数民族投资业绩在第一季度逆势而上。少数民族是唯一一家业绩积极的主观多头100亿私募股权公司，第一季度收入为1.59%。
在第一季度收入为负的100亿私募股权中，有5家亏损超过20%，分别是淡水泉、正圆投资、资产积累、汉河资本和聚明投资。其中，淡水泉第一季度收入为-27.24%，私募股权下跌100亿元。第一季度，淡水泉披露净值数据的215款产品全部亏损，大部分产品跌幅超过20%。
值得注意的是，2022年第一季度正圆投资收入分别为-22.65%-25.28%，去年100亿私募收益榜冠军、亚军、冲积资产。
事实上，今年以来市场波动剧烈，导致部分头部私募股权私募股权产品大幅回落，部分甚至达到20%左右。在去年发行的众多新产品中，净值回落较大的产品已接近预警和止损线。
在这种压力下，一些私募股权基金开始协商降低止损线。
协商降低预警止损线。
自去年12月中旬以来，沪深300指数下跌约18%，创业板指数下跌近30%。一些早期大幅上涨的行业指数也大幅下跌，这使得专注于长期价值投资的私募股权基金大幅下跌。
值得注意的是，3月11日当周，100亿股私募股权头寸创下新低。目前，与79.65平均头寸指数相比，100亿股私募股权头寸仍下降0.87%。
其中，61.96%的私募股权头寸超过80%，22.09%的私募股权头寸在5-80%之间，另外15.95%的私募股权头寸低于50%。
此外，根据私募网络的统计数据，截至4月19日，1165只私募股权基金的累计净值低于预警线（0.8元），786只净值低于止损线（0.7元）。其中，私募股权有288个触发预警，其他65个净值低于止损线。
此前，明宇投资告诉金融网络金融，国内主流量化私募股权经理在今年的市场波动期间没有主动降低头寸。对中国资本市场的长期发展和对自身战略的信心持坚定乐观态度。根据证券公司的观点，我们观察到一些量化私募股权已经减少了头寸。明宇投资分析不排除客户赎回或触及预警线造成的被动减仓。同时，也明确反对定量多头产品设置预警线和止损线。
雪球副总裁夏凡说：在市场大幅下跌的背景下取消预警，止损线可能不会得到所有相关产品投资者的认可，协调过程往往充满挑战。
并指出，雪球作为私募股权基金领域的领先代销机构，在私募股权产品止损线的设计中充分发挥了其独特的内容服务禀赋和优势，大大提高了投资者和管理者的沟通效率和经验。
随着行业的发展和投资者对风险认知的加深，未来产品应在成立之初提供足够的风险提示，中低风险产品仍需设置严格的止损线，以避免系统性风险；高风险产品需要匹配更高的风险承受能力，不能设置止损线，但实际上可以选择适合客户意愿的止损线，由托管平台自动识别，如果触及客户设置净值，可以自动帮助客户赎回。这不仅可以解决产品操作水平受到预警止损线的约束，还可以帮助客户解决控制自身投资风险的问题。