【摘要】 构筑资产配置护城河 博时基金多策略匹配不同投资需求
2022年开年以来，A股市场持续震荡，投资者的核心诉求从“赚得多”转向“收益稳”。在此背景下，投资者对稳健理财的需求陡增，固收类产品也凭借较强的抗风险能力获得越来越多投资者的青睐。作为首批成立的五家基金公司之一，博时基金的固收投研实力一直处于业内领先地位，不仅产品布局全面，且凭借出色的长期业绩充分展现了其深厚的管理实力。海通证券固收类基金最近十年业绩榜单中，在固收类基金最近十年（2012年4月5日至2022年3月31日）净值增长排行中，博时基金以161.91%的收益率，在52家可比公司中位列第二位，收益率与排名第三的公司拉开了超30%的差距，再长期固定收益投资水平保持领先。截至目前，博时基金服务客户总数量超过1.5亿人，产品获单项金牛奖12次。（服务客户来源：博时基金，截至2021.12.31，金牛奖颁奖机构为中国证券报，颁奖时间为2009年-2021年）
博时基金旗下固收产品业绩保持长期优异，源于博时固收团队旗下的众多资深基金经理力撑博时固收业绩。目前，博时基金固收团队拥有过钧、陈凯杨、魏桢、张李陵、王申、邓欣雨等诸多固收名将，投研体系出色的兼容和迭代能力为固收产品业绩提供了有利支撑。
博时基金固收大厂实力凸显
作为固收领域“大厂”，固收投研向来是博时基金的传统优势，且在不同类型的固收产品中均有代表性基金，包括：以博时现金宝、博时现金收益为代表的货币基金；以博时安盈、博时富瑞为代表的中短债基金；以博时稳定价值、博时稳健回报为代表的一级债基；以博时信用债、博时宏观回报为代表的二级债基；还有不同策略的债基品种，覆盖信用、城投、主动利率债、债券指数等不同资产，采取定开、持有期等不同设计，涉及国内外等不同地区，能够充分满足投资者的不同配置需求。
具体来看，在相对收益目标产品中，以博时旗舰二级债基“博时信用债”为例，该基金固收部分以最大化债券收益为选券原则。基于十几年的债券投研经验，债券资产配置在不同品种、行业的债券上，在不同行情下的资产切换出色；权益部分则重仓低估品种，尤其是低市盈率高股息率品种，中长期持有，低换手率。市场出现机会时能把握住，业绩向上弹性大。
值得一提的是，博时信用债券运行超过10年。截至2022年3月底，博时信用债券A/B过去三年收益为27.28%，同类排名29/198；过去五年收益为43.46%，同类排13/142；成立以来回报为234.47%，同类排名2/48。（数据来源：基金业绩经托管银行复核，同类基金为银河证券三级分类-债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金（二级）（A类））
鉴于市场需求，博时基金还针对持有期固收类产品趁势推出“乐享”品牌，打造稳健投资专家形象。博时“乐享”品牌产品包括三个月、六个月、一年等不同期限的持有期产品。以博时季季乐三个月持有期债券A为例，以信用（城投+国企）为底仓，保持中等杠杆和短久期（1年久期）加强组合回撤的控制，既可获得相对货币基金的超额收益，又较中长期纯债组合有更小的回撤，在收益和风险之间获得更好的平衡。该基金2021年收益为4.22%，是投资者零钱管理的理想选择。（基金业绩数据来源：博时基金，经托管银行复核，过往业绩不代表未来收益）
博时基金不仅“固收产品库”拥有不同久期长度、应用于多种资配场景的基金，其所管理各类资产组合群的过往投资业绩也优异。
随着兼顾收益和风险的“固收+”策略基金受到众多投资者青睐，博时基金顺势崭新推出又一“固收+”力作——恒乐债券型证券投资基金(A类：014846，C类：014847)，由博时固收五届金牛名将张李陵管理，这也是目前市场首只可以投资基金的二级债基，将注意控制回撤，争取风险收益表现。
张李陵认为，“固收+”行业会发展的比较快，因为“固收+”是为了解决在收益比较低的时代如何用回撤比较小或稳健的资产组合来分享经济增长的动力，核心在于以波动较小的方式去达成目的。
多团队优秀基金经理互补
出色的业绩来源于实力出众的投研团队。博时固收团队规模大、业绩稳、理念新、客户多、荣誉足，成员背景丰富，具有全面视野和丰富经验来分析和应对市场变化，且团队成员对于团队价值观高度认同，具备强大的团队战斗力。
目前，博时基金形成了老中青三代投研力量。有过钧、陈凯杨、魏桢、张李陵、王申、邓欣雨、卓若伟、黄海峰、倪玉娟、鲁邦旺、李秋实、万志文、李汉楠等在内的多位基金经理，其中过钧、陈凯杨、魏桢、邓欣雨等都是管理经验超过8年的老将。各位基金经理优势互补，为持有人实现可持续的超额收益。
在短债基金的管理方面，博时固定收益投资一部基金经理黄海峰通过研判经济基本面和行业周期波动，先定组合久期，再定信用品种类属配置。其投资风格稳健，在积累安全垫基础上逐步提升组合净值，主抓趋势性机会，善用中高评级和利率债参与波段交易，在利率债基金和短债基金方面经验丰富。他管理的博时聚源纯债债券A自2017年2月成立以来，已经斩获了35.34%的收益率。（基金业绩数据来源：博时基金，经托管银行复核，数据截至2022.3.31，过往业绩不代表未来收益）
纯债基金方面，博时固定收益投资三部总经理、投资总监张李陵，坚定贯彻长期价值投资理念，根据对经济和金融周期的理解，在不同的时点采取不同的久期和评级策略，以获取长期的超额收益。具体实施投资策略时，不仅分析经济和盈利周期，还要分析政策和金融周期，通过综合两个周期的影响，在不同的组合中实施不同的资产配置策略，配置也在久期策略和信用策略之间实施切换。其擅长运用久期和杠杆策略获得超额收益，擅于对中长期资产表现进行分析和判断。他管理的代表产品博时信用债纯债债券A自2012年9月成立以来也斩获了40.09%的收益率。（基金业绩数据来源：博时基金，经托管银行复核，数据截至2022.3.31，过往业绩不代表未来收益）
货币基金方面，博时固定收益投资二部总经理、投资总监魏桢，拥有丰富的货币和纯债公募产品投资管理经验，主打短债和信用债票息策略。其擅长根据负债属性匹配资产久期，流动性管理经验丰富；偏好高杠杆和高票息，挖掘信用利差超额收益；低回撤低波动重视客户体验。截至2022年3月31日，她管理的博时现金收益货币自2004年1月成立以来回报达22.37%%。（基金业绩数据来源：博时基金，经托管银行复核，过往业绩不代表未来收益）
“固收+”产品方面，代表人物过均从业超过20年、投资经验超过十七年。由他掌舵的博时信用债券A/B自2009年6月成立以来累计回报达234.37%。（基金业绩数据来源：博时基金，经托管银行复核，数据截至2022.3.31过往业绩不代表未来收益）
博时混合资产投资部投资总监助理兼基金经理邓欣雨，权益投资重视公司基本面中期趋势，长期赚盈利的钱；注重中期趋势方向判断，分析资产潜在相对收益比价，追求自上而下做细分资产轮动，尽量降低交易频率，做风险收益回顾分析以便做灵活调整。其擅除债券外，有类权益资产投研经验。他管理的博时稳健回报债券自2014年6月成立以累计回报45.15%。（基金业绩数据来源：博时基金，经托管银行复核，数据截至2022.3.31，过往业绩不代表未来收益）
债券指数方面，博时固定收益投资二部基金经理万志文，以组合净值稳健增长为目标，注重回撤控制为投资风格。其擅长在客户流动性及信用风险预算之下合理安排组合资产分布，善于在类属资产及利率债各期限资产之间挖掘相对价值。他与倪玉娟共同管理博时中债3-5年国开行A，近一年收益为5.03%。（基金业绩数据来源：博时基金，经托管银行复核，数据截至2022.3.31过往业绩不代表未来收益）
2022年博时固收军团迎来了更大的历史舞台，他们将掌舵扬帆，御风而行，稳进驶航。
风险提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。