【摘要】 招商基金侯昊：白酒板块具备较好配置价值
4月18日，招商基金量化投资部副总监侯浩对白酒行业的投资表示，近期白酒行业出现边际复苏，目前估值具有成本效益。在年度报告和季度报告的密集披露下，白酒行业预计将迎来催化市场，具有良好的配置价值。
侯浩分析，短期疫情反复发生，影响了白酒消费场景和动态销售。但3月份，4月份白酒消费占全年白酒消费比例相对较小，春节旺季动态销售积极，渠道库存低，价格稳定，整体渠道保持良性运行，目前市场对疫情反应充分。短期来看，白酒行业走势可能仍有波动，但随着市场对消费复苏预期的升温，预计后续繁荣将继续确认，疫情好转后相对刚性的宴会和餐饮将得到补偿。在全年稳增长的背景下，投资方将继续努力，预计将推动基本面的持续修复。
侯浩表示，在年度报告和季度报告的密集披露下，葡萄酒企业改革措施的叠加分阶段实施，预计将催化行业市场。目前，白酒行业的估值具有成本效益，在经济稳定增长的预期下具有较强的消费韧性。在消费升级和集中的趋势下，白酒行业仍具有较好的配置价值。