【摘要】 大成基金：央行降准低于市场预期 旨在缓解疫情对经济影响
4月15日晚间，中国人民银行发布公告称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，本次为今年首次降准，共计释放长期资金约5300亿元。大成基金认为，本次降准25bp低于市场此前预期的50bp，主要原因有三个方面，第一，当前银行间流动性相对稳定，月初隔夜利率在2%左右，不存在较大的流动性缺口；第二，全球经济体步入加息进程，中美货币政策分化对外汇影响加大，制约了央行大幅宽松的进程；第三，经过近几年的连续降准，当前金融机构加权平均存款准备金率为8.1%，位于较低水平，央行降准空间有限。
大成基金称，综合来看，央行本轮降准主要是为了缓解近期疫情对于经济的影响，参考2020年4月的降准，但幅度偏向谨慎，考虑到当日MLF等量续作且并未降息，预计后续LPR变动的可能性不大。