【摘要】 国海富兰克林基金：沿“稳增长”两条脉络布局
4月11日，三大a股指数，特别是创业板指数，大幅下跌，新能源汽车、白酒等行业领涨。国海富兰克林基金表示，短期内对新能源汽车和白酒行业保持谨慎，建议沿着“稳定增长”两种背景进行布局。
国海富兰克林基金表示，长期以来对新能源汽车持乐观态度，但行业本身具有一定的周期性。目前，它可能处于短期周期的顶峰。由于终端消费疲软，上游资源价格上涨削弱了其他环节的利润。市场对新能源汽车的利润和估值预期有所下降，对短期内的新能源汽车产业链持谨慎态度，对风光伏制造和绿色电力运营相对乐观。整个消费行业受疫情影响较大，白酒行业早期估值较高，本轮调整明显下降，可能仍有一定下降空间。
展望未来，国海富兰克林基金表示，当前市场宽松的流动性叠加上市公司利润下降，共同指向a股股市和债券市场牛尾市场的冲击。如果“稳定增长”的效果明显，股市将实现经济复苏的预期，并逐渐向上波动。观察到房地产政策的早期指标已经放松，后期社会金融增长率继续上升，判断宏观经济进入复苏期后的疫情短期控制，相应的市场冲击正在上升。”在结构性方面，繁荣的行业非常稀缺，很难选择股票。我们认为，主要的投资线往往是沿着“稳定增长”的两个背景——“房地产基础设施+能源基础设施”进行布局。对房地产行业的短期游戏机会持乐观态度，对风景伏制造和电力运营行业持乐观态度，对能源和粮食价格的长期乐观态度。与以油头和气头为主的海外行业相比，国内化工行业出现了大量的价差红利，是上游行业的首选。此外，一些不受宏观繁荣的行业也有一定的机会。国海富兰克林基金表示。