【摘要】 创金合信基金王婧：看好传统能源、稳增长及医药生物
“预计二季度市场环境会比一季度更友好。”创金合信基金首席策略分析师王婧近日表示，不过真正的市场底何时出现，需要更多的数据验证。今年比较看好通胀和稳增长链条，成长赛道里也有长期布局的机会。对于市场，王婧表示，今年全球股市明显下跌，A股主要受国内需求不足的困扰，政策重心是稳增长，以防止经济下行的速度过快。主要的风险因素来自外部，体现在市场对通胀的持续时间和美联储货币收缩力度仍存在较大的预期差。
展望后市，王婧表示，比较看好通胀和稳增长链条，成长赛道里也有长期布局的机会。
通胀方面，看好能源的投资机会。王婧认为，双碳相当于对全球能源投资进行了一场供给侧改革，即使能源价格大幅上涨，投资意愿仍难以回到之前的高点，目前维持较低的资本开支水平，在新能源实现系统经济性和可靠性之前，传统能源仍是保障能源安全的重要战略资源。因此，能源行业的盈利水平将维持在高位而波动性大大降低；同时因为资本开支大幅下降，有能力进行高额分红，有望成为能持续创造现金流的资产。目前行业的改变还没有体现在估值体系上，预计未来会进行系统性重估。
同时，王婧谈到，稳增长是今年需求端最确定的一个方向，在外围不确定性上升的环境中，今年稳增长的必要性和重要性都大大提高。中国经济从重质轻量转向质量兼顾，量的增长依赖于经济体量占比较大的房地产、基建相关链条，这些行业的竞争格局普遍较好，估值也较低。稳增长有利于行业盈利和经营状况的改善，因此存在估值修复的机会。
此外，王婧还认为，医药生物行业是长期景气赛道中估值消化充分，筹码结构改善程度大的板块之一。新冠特效药、中药、抗原检测等方向给行业带来了新的投资机会。当前阶段，医药生物行业处于历史底部区域，长期成长性和盈利质量优于市场，可以进行长期布局。