【摘要】 国联安基金经理刘斌：优秀地产股隐含回报依然满足选股要求
国联安基金经理刘斌认为，3月16日，国务院金融委员会会议再次强调了防范和化解房地产企业风险的要求，使市场更加确认了保持房地产稳定健康的必要性。更重要的是，预计大量房地产企业处于破产边缘，估值仅为0.3~0.5倍，短期内大幅上涨。
虽然最近的政策相对较快，但它也是合理的。房地产业在国民经济中的地位是毋庸置疑的。其规模在短期内有内部稳定性的要求，也是大多数居民一生中最大的消费，消费属性强于投资，未来更强。刘斌说，因此，房地产市场的稳定对宏观经济的重要性不言而喻。去年，由于多项政策的叠加，房地产行业大幅收缩。一些龙头企业濒临破产或实际破产。今年第一季度，整个行业的销售额下降了近40%。这就是为什么最近有这么多地方出台了放松房地产监管政策的根本原因。
刘斌认为，长期投资机会只能来自优秀的管理，其他因素不能导致长期超额回报，房地产投资也是如此。但这里需要一个条件，行业必须长期存在，有足够的行业规模，虽然不能断言当前的房地产行业规模可以持续多久，但对于大量的房地产公司，当前的行业规模仍有足够的发展空间，目前市场份额约5%，未来仍有改善空间，自去年以来，一些行业公司出现了大问题，难以回到市场，因此供应减少，行业供需关系改善。
因此，刘斌仍然从具体公司的角度看待投资机会。他认为，未来管理足够好、知道如何控制风险的公司仍具有长期价值，目前的估值仍具有很大的吸引力。其隐含回报仍符合选股要求，并将继续保持现有头寸。