【摘要】 海富通基金范庭芳:在长期景气赛道精挑细分行业及个股
关于近期市场走势，海富通基金公募股权投资基金经理范庭芳表示，近期市场交易风格发生了变化。关注国内市场的核心是经济增长。因此，目前国内交易的主线仍倾向于稳定增长
以科技成长为代表的轨道股与宏观经济环境相关性较小，大部分都是沿着自己的发展节奏前进。当然，在推广过程中也会分阶段遇到困难。最近上游价格波动影响下游需求。范说，我相信这种影响是分阶段的。在目前股票交易市场的背景下，科技成长轨道股的表现受到风险偏好下降和外部宏观环境变化的影响，波动相对较大，但我们相信，随着时间的推移，其超额回报将在未来变得明显；从性价比的角度来看，一些壁垒高、议价能力强的成长轨道板块表现出明显的性价比优势:很多核心性能高的龙头公司估值只有30-40倍，一些业绩略有瑕疵的公司估值只有10-20倍。短期市场可能还是有一定的波动，但对于中长期市场来说，我们还是乐观的，我们相信总有一天地缘政治冲突会解决，一些业绩略有瑕疵的公司估值会散去。在未来一两个月内，在经济压力逐渐反映的过程中，我们需要关注国内政策的变化。中期市场可能有机会回归核心繁荣、长期前景和合理的估值体系。
作为科技增长的基金经理，我们仍将专注于核心的长期繁荣轨道，选择细分行业和个股。自去年8月以来，增长轨道的资产调整范围非常大。目前，我们可以选择一些调整相对充分、绩效实现度高、估值成本效益合理的公司。目前，主要关注的方向包括：一是新能源和新能源汽车，虽然短期市场担心上游价格上涨可能会影响下游需求，但这种影响或分阶段，影响需求的比例可能不会太大。从长远来看，消费者对新能源汽车的接受度、认知度和产品吸引力都没有问题。新能源汽车将广泛取代原油汽车，基本面将长期改善。2、光伏，得益于需求的进一步改善，今年该行业的投资逻辑相对平稳，早期调整也使其估值更合理，成本效益更高。3、半导体，过去半导体是独立可控的，国内替代，周期性缺货的半导体投资，今年半导体投资关注下游需求。四、智能汽车和汽车零部件，在新能源汽车替代率达到一定比例后，智能汽车正常演变。受上游原材料成本的影响，这些机会在不久的将来表现相对较差，但未来原材料成本问题将得到充分消化，原材料成本下降后，这些公司的上升灵活性将更大。五、物联网、汽车互联网是物联网中更重要的部分，主要关注与汽车相关的物联网的一些股票机会，包括智能控制、通信设备等。六、医药细分，如新冠肺炎特效药、检测等，未来一两年业绩可能会明显释放，中短期也有一定的交易机会。