【摘要】 中信保诚基金张弘：后续投资应更加均衡
近日，基金2021年年报披露落下帷幕。作为中信保诚基金中生代基金经理的代表之一，张虹管理的基金2021年年报也相继披露，基金隐形重仓股也浮出水面。
以张宏管理的信诚周期旋转混合A为例。数据显示，2020年基金收益率为11.29%，2021年收益率为32.61%。去年，信诚周期旋转混合也登上第十八届金基金奖榜，获得《上海证券报》颁发的金基金·部分股票混合三年期奖。
从具体持仓情况来看，信诚周期轮动混合持仓相对分散。截至2021年底，根据基金年报，前十大重仓股的总市值占基金净值的32.34%。
基金2021年年报还披露了信诚周期轮动混合隐形重仓股的情况。具体来说，截至2021年底，信诚周期轮动排名第11至第20的隐形重仓股包括:大族激光(002008)、东山精密(002384)、和泰(002402)、利元亨、长信科技(30088)、德国纳米(300769)、上述标的基金持股市值占基金净值的2%以上。
展望2022年，张宏承认，从宏观角度来看，世界将面临非常复杂的一年，国内稳定增长将是全年最大的经济主题。美国和欧洲经济将确定性复苏。通货膨胀是美联储面临的最大挑战。与美国经济高度相关的原油、有色金属等大宗商品价格处于较高水平。市场对美联储未来的加息次数有一定的预期，但很难明确其缩减表格的进展预期。但需要注意的是，今年是美国中期选举年，因此货币政策收缩可能非常适度。
张洪分析说，虽然国内宏观流动性仍然宽松，但由于过去一年新基金的盈利效果不明显，股市微观流动性预计将面临一定的压力。自去年第四季度以来，股市股票游戏的氛围一直很强烈。新能源、半导体和军工今年的利润增长预计仍相当可观，但在过去一年股价大幅上涨后，估值并不便宜，一些行业的竞争模式需要重新评估。
2022年，各行业的收入将更加平衡。稳定增长是年度经济的主要基调。新基础设施明显优于旧基础设施，但估值也相对较高；增长行业的基本面也会有所不同。我们更喜欢一些在增长早期和市值中的行业。张洪表示，与2021年相比，将采取更均衡的投资策略，并根据估值变化进行动态调整，努力为投资者带来更好的回报。
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