【摘要】 兴富资本王廷富：股权投资基金持续输送弹药 稳定中小企业发展信心
今年以来，反复的疫情对市场实体的发展预期和市场信心产生了一定的影响。国务院金融稳定发展委员会近日会议指出，要提振市场信心，采取有针对性的措施稳定市场预期。对此，兴福资本董事长王廷福在接受《证券时报》采访时表示，风险投资在稳定中小企业发展信心方面的支持作用主要体现在两个方面:一是为中小企业提供高效直接的融资渠道，降低企业融资成本。风险投资基金作为直接融资工具，有效汇集社会资本进入风险投资领域，满足当前市场环境下中小企业的低成本融资需求；二是风险投资基金作为中小企业经营的参与者，在创新商业模式、迭代产品和技术、制定战略规划的过程中发挥了重要作用。
包括风险投资在内的股权投资基金继续为中国经济‘维持稳定’提供弹药。王廷福告诉记者，以兴福资本为例，自2020年疫情爆发以来，投资了近30家科技型中小企业，向实体经济注入了10多亿元，解决了企业的后顾之忧，帮助企业稳定了发展信心。从效果上看，大多数企业都能逆势而上，实现良好的业绩增长。
王廷福表示，近年来，风险投资基金对战略性新兴产业的投资明显增加，半导体、生物医学、TMT、企业服务、先进制造业等领域的投资增长率明显高于其他行业。中国经济的长期稳定发展取决于产业结构的优化和新旧驱动力的转变。风险投资基金准确地将资金和资源转移给符合国家发展战略和快速增长的中小企业，具有增长、聚集人才、促进转型的效果。
据透露，兴福资本今年仍将保持去年的投资节奏，围绕数字智能主题增加投资布局。长期以来，数据软件轨道和智能制造轨道一直深入培育两条轨道。这两条轨道的许多细分都有机会支持一些无形的冠军企业。
鉴于中美监管机构致力于形成具体的合作计划，中国政府继续支持各类企业在海外上市，王廷福表示，美元基金是中国风险投资领域的重要力量，由于美元基金选择海外上市作为主要退出方式之一，中国企业在美国上市的严峻形势将对美元基金的后期发展产生巨大的不利影响，中国政府继续支持各类企业在海外上市，确保风险投资基金的多元化退出渠道，需要妥善解决在美国上市的问题，这将有利于稳定美元基金的后续融资和可持续发展，也有利于中国风险投资市场的长期健康发展。
在后续政策建议方面，王廷福告诉记者，风险投资基金投资者退出时的高税收成本仍然是影响风险投资行业健康发展的重要因素。更宽松的税收政策有利于风险投资市场吸收更多资金支持中小企业发展和中国经济转型。
美国风险投资市场长期活跃，通过合理的税务会计制度、15%的资本利得税率和5年以上的免税优惠政策，使大量社会资本愿意进入风险投资领域。在我国目前的税收制度下，个人投资者通过风险投资基金投资的所得税明显高于个人直接投资的所得税。王廷福说。
他建议，中国应出台更合理的税收政策：增值税基础是上市公司股票转让价格与IPO首发价格之间的差额，但由于这部分本身是风险投资基金合伙人缴纳所得税的一部分，合伙基金没有可抵扣的进项发票，因此存在重复征税的问题，建议取消风险投资基金的增值税；税务机关要求根据单个项目而不是整个风险投资基金的生命周期缴纳所得税，导致风险投资基金后期项目投资损失无法抵扣。建议允许风险投资基金为可能损失的项目提供资产减值准备，并在税前扣除，同时允许跨期扣除投资损失。
引导长期资金进入风险投资市场，有利于中小企业的长期发展，不仅可以增加风险投资行业的资本供应，而且可以避免风险投资基金存在问题，过早触发股权回购，从而影响对中小企业的支持和帮助。王廷福说：建议出台相关政策，鼓励或引导保险公司、社会保障基金和其他机构在风险投资基金上分配更多资金。
同时，他希望继续完善资本市场，真正实施注册制度改革，让更多优秀企业享受资本市场的帮助。