【摘要】 基金年报披露 嘉实基金谭丽：2022年积极可为
在2021年年报的最后一段，嘉实基金谭丽引用了价值风格投资大师约翰涅夫的话：
在炮声隆隆中入场，在号角吹响时卖出。
谭丽写道，我们深信不疑，也给投资者鼓励。相信股市暂时的低迷将成为未来收益的起点。
还记得去年，当时还在两年的结构性牛市中，谭丽在2020年年报中表达了她对2021年的悲观预期：
有些股票因为各种原因都很贵，不敢直视。集团本身形成了结构性牛市，也是一些行业或个股与整个市场相比的估值泡沫。关注的焦点不再是集团目标的业绩，而是基金的风险规避效应和这类基金的后续数量。我们相信，2021年利润的增长和估值的收缩将是平行的未来的某个日期，我们将因适当的疏散而获得奖励。
因此，在过去的2021年，谭丽在配置上偏防守，以市场价值为主，同时配置了一些去年表现不错的上游资源产品。
展望2022年，谭丽表示，宏观经济正处于触底阶段。在稳定增长的政策下，年度经济稳定是一个高概率事件。在流动性方面，海外加息和收缩过程将受到一定程度的干扰，高商品价格仍面临企业利润的压力。特别是在今年上半年，整体判断经济的可能性需要在今年下半年稳定下来。资本市场很可能会提前做出反应，并判断市场仍然是结构性机会。
具体配置，谭丽在年度报告中表示，到2021年底，增加了金融、房地产等市场价值股票的投资比例，认为市场低估了这些资产的价值，也加强了对中小型制造股票的研究和投资，努力挖掘中小企业未来成长的机会，或市场定价错误。
同时，谭丽也明确表示对部分板块谨慎，a股市场结构分化较大，部分资产呈泡沫特征，需要长时间消化估值水平，利润增长不足以支撑市场价值的持续上升，利润增长仍有可能达到预期。
谭丽提到：但也有低估值，高股息资产可以获得绝对回报，随着市场的调整，一批估值合理的成长股逐渐出现。