【摘要】 恒越基金高楠：市场风格和行业的极致分化将会收敛
3月31日，恒越基金发布了其基金产品2021年年度报告。恒越基金投资副总监、股权投资部主任高楠表示，2022年，在稳定增长的背景下，市场风格与行业的终极分化将趋同，风格预计将比2021年更加平衡。
高楠表示，在过去很长一段时间里，a股机构投资者谈论最多的是寻找alpha的机会，但疫情导致的经济周期客观上放大了a股的波动。自2020年以来，特别是2021年以后，贝塔的整体因素对短期股价产生了更大的影响。随着机构化比例的增加和定量交易比例的增加，互联网平台的快速崛起导致了a股交易的趋同性增加。这也客观地加剧了股价的波动。即使在基本趋势持续上升的情况下，股价也大大超过了以往的波动。面对新的市场环境，我们也在尝试在原有的自下而上体系下适当加入行业或宏观贝塔的判断，以适度减少市场交易因素带来的波动。高楠说。
高南表示，2022年，随着稳定增长政策的努力，信贷失败的风险降低。今年上半年，货币政策预计将保持宽松的基调，降低存款准备金率和利率等宽松货币工具仍有可能实施，信贷预计将保持温和扩张。然而，今年下半年对货币政策的解释存在一定的不确定性，需要综合考虑国内外需求的表现和海外货币紧缩政策的影响。展望2022年，虽然主要海外发达经济体已进入货币紧缩周期，但国内货币政策主要是我增加了反周期调整。市场的整体流动性环境不必太担心，结构性市场仍可以被捕获。
在行业方面，我们对消费、中下游制造业和未来2-3年不会明显恶化的繁荣轨道细分行业持乐观态度，并关注房地产新常态下的新起点和行业。高南说。
根据公告，截至2021年底，高楠管理的恒越核心选择了天齐锂业、科达制造、融捷股份、贵州茅台、亿威锂能、纳思达、中航重机、东方证券、东方电缆、中远海控等混合型隐形重仓股(排名第11-20位的重仓股)。
通联数据Datayes显示，高楠累计任职4年以上，现任基金总资产122.81亿元，任职期间最佳基金回报83.36%。