【摘要】 汇丰晋信基金陆彬：结构比仓位更重要 当下看好三大方向
近日，汇丰金鑫基金投资总监、基金经理陆斌在接受《中国证券报》采访时表示，短期风险事件对a股市场长期价值的影响有限。尽管市场波动较大，但2022年国内市场应乐观。
陆斌认为，在经济稳定增长和上市公司基本面不变的情况下，在做好投资和研究的基础上，应在适当的时候主动承担波动。在具体机会上，他表示，结构比头寸更重要。目前，他主要关注三种投资机会：一种是与资源和能源有关的行业，受益于大宗商品价格的持续上涨；二是医药和新能源汽车需求相对确定的行业；三是计算机、媒体等与互联网相关的行业。
据报道，面对2022年以来市场的持续调整，陆斌及时调整了其投资研究观点和投资方向。例如，在春节后的市场调整中，陆斌提高了高质量增长在配置中的比例。他认为，在经济结构转型、产业升级、科技创新的总体趋势下，高质量增长产业的需求爆发，全球份额增加，整体空间大，将成为后续的主要投资机会。
陆斌承认，很难准确预测最近的市场调整。他的投资布局最近也受到了市场波动的考验。然而，由于提前转向价值回报，陆斌管理的基金产品避免了净值的大幅回落，整体风险可控。
对于最近的风险事件，陆斌表示，俄罗斯和乌克兰事件的出现就像黑天鹅，分阶段扰乱了全球资本市场。然而，短期风险事件对a股市场的长期价值影响有限。他认为，在基本面仍然良好的背景下，基于深入和持续的研究，高质量公司的股票在波动回调后表现出明显的投资成本性能和安全边际。
自3月份以来，市场在短期内进行了剧烈调整，快速下跌加剧了情绪和流动性的负反馈。在长期估值具有较高隐含回报率的背景下，这种剧烈变化往往是不可持续的。从目前的角度来看，从一年两年的角度来看，许多股票的隐含回报非常有吸引力。从中期来看，结构比头寸更重要。陆斌明确表示。
陆斌认为，作为一名机构投资者，敬畏市场和相信常识总是不懈努力的方向，尽可能克服市场情绪带来的恐惧和贪婪。市场的大部分时间都是理性的，但往往有一些时间处于恐慌和非理性之中。做好投资和研究，在适当的时候主动承担波动，往往是未来超额回报的来源。
陆斌认为，目前新能源上游估值非常便宜，业绩确定性很高，但市场差异巨大。预期差的产生是可能的超额回报的来源。在具体组合中，油和光伏板块防范风险；计算机媒体、医药和新能源汽车板块是当前市场环境下更好的配置策略。陆斌说。