【摘要】 拟清盘！这类基金 历史首次出现
从2018年9月中国首只养老目标基金诞生到市场规模突破1000亿大关，中国养老目标基金市场发展迅速。在1000亿规模市场的背景下，公开发行的养老目标基金也面临着更激烈的竞争和重组，历史上首次出现了计划清算产品。
3月22日，国联安基金发布公告，建议终止基金合同，对公司规模不足1000万的迷你基金实施基金财产清算。这也意味着，国内养老目标基金诞生三年多，将出现第一个计划清算的产品。
一些业内人士表示，出于公开发行养老产品的战略布局，许多公开发行以发起基金的形式设立养老目标基金，叠加产品持有期，定期开放经营，基金发行困难，导致目前这类产品中小型基金较多。然而，随着未来投资者的逐渐成熟，对这类产品的认知度不断提高，公开发行机构继续开展投资者教育和市场培育，逐步实施公开发行养老产品的税收优惠，养老目标基金未来仍有良好的发展前景。
不到1000万元。
拟清算产品首次出现养老目标基金。
3月22日，国联安基金宣布，根据市场环境的变化，为了更好地维护基金股东的利益，根据基金法、公开发行基金经营管理措施和基金合同的有关规定，国联安基金提议终止国联安享受稳定养老金目标一年混合（FOF）基金合同，提议基金股东授权基金经理，终止基金合同，基金财产清算。
根据公开信息，国联安享有稳定养老目标一年(FOF)成立于2019年4月26日，基金发行规模为3.47亿元，截至2021年底，基金规模仅为0.1亿元。
从基金业绩来看，截至3月18日，该基金近三年总回报率为13.15%，低于同类混合FOF平均投资业绩的21.58%，该基金成立以来年化回报率为4.34%。
值得注意的是，自2018年9月13日中国首只养老目标基金华夏养老金成立以来，国联安享有稳定养老目标一年(FOF)是首只计划清算的养老目标基金。
从基金招股说明书来看，基金在基金存续期内，基金持有人数量和资产规模要求200人或基金规模不少于5000万元，连续20个工作日不满足，应在定期报告中披露；连续60个工作日不满足上述情况的，应当向中国证监会报告并提出解决方案。
谈到第一只养老目标基金计划清算的现象，北京一位中型公开发行人表示，基金可能连续60个工作日持有基金份额，或者基金规模低于合同。因此，根据基金合同，需要提出解决方案。鉴于迷你基金的情况，主要有基金转型、基金清算等处置方式，基金清算可能是更合适的选择。
上海上海公开发行营销部总经理还表示，小微基金是否清算的决定更多地取决于产品的销售潜力，而不是设定清算条款。即预期销售，预期销售与产品的历史业绩、基金经理的能力和公司的销售能力有关。
截至2021年底，国联安享有稳定养老目标，一年(FOF)基金规模为983.81万元，不足1000万元，已成为迷你产品。
市场规模超过1000亿元。
但半数产品成为小微基金
截至2021年底，全市场152只养老目标基金总规模为1092.86亿元，单只基金平均规模为7.19亿元。与其他类型的基金相比，这类基金的小微化现象突出，基金产品的规模存在严重的两极分化现象。
具体来说，养老目标基金中规模不足2亿元的产品77只，占50.66%；规模不足5000万的小微基金35只，占23.02%。于其他主流产品类型。
与之形成鲜明对比的是，目前最大的养老目标基金——交通银行享受稳健养老一年，去年年底244.15亿元；兴证全球安悦稳健养老一年持有64.27亿元，排名第二；嘉实民安一年持有稳健养老，浦银安盛一年持有稳健养老，民生和银康宁稳健养老一年持有64.27亿元，是全市场规模较大的产品。
从投资业绩来看，截至3月17日净值更新，今年以来161只养老目标基金的平均收益率为-6.82%。损失最大的泰康福泽，五年内积极持有养老目标，损失13.65%。但投资期延长，成立一年以上的107只养老目标基金平均总回报为18.48%，平均年化回报为6.13%，也获得了长期稳定的投资回报。
在谈到这类基金规模较小的现象时，华南一位公开发行副总经理表示，由于大多数养老目标基金定期开放，持有期形式经营，封闭期较长，投资者相对不熟悉，这类产品难以发行，市场接受度不高。然而，养老金业务也是长雪厚的轨道，是公开发行战略布局的重要方向。因此，许多公开发行公司已经以发起基金的形式建立了这些产品。未来三年，投资业绩将逐步扩大。
因此，这些产品中的许多是小型产品，一些长期表现良好、风格稳定的产品，通过持续营销扩大规模；但由于严重同质化和平庸的投资业绩，大多数产品从未完成过基金规模。华南上述公开发行副总经理表示。
上海上海公开发行营销部总经理也认为，发起基金的本质是一种抓住轨道、主题、行业和战略的尝试行为，预测了可能失败的成本或损失。
具体来说，养老目标基金以发起的形式成立，市场部总经理认为有以下原因：一是目标收入和目标风险产品的客户市场培育时间短，投资者对此类产品的认知不够成熟；二是主流分销渠道仍提倡业绩锐度，即使长期关注，也更喜欢业绩有影响力的产品；第三，固定收入+市场上有大量类似的产品。
在他看来，发起养老目标基金做大规模，一般在业绩满足最低宣传要求的前提下，业绩相对顶级，积极向银行、互联网、经纪等代销机构推广，尽可能，做大规模，扩大知名度。
具体来说，要继续做好投资者教育，培育客户市场；此外，我们还应该借鉴海外市场的经验，结合税收优惠政策，增加对公共养老产品的支持。上海上海公开发行市场部总经理说。