【摘要】 首席研究官担纲，招商核心竞争力混合基金今日首发
受内外因素影响，今年a股持续回调，但未来地理冲突对a股的影响预计将逐渐钝化。政府多次确认稳定增长的决心，后续政策可能会继续努力。许多业内人士认为，目前是一个更好的投资窗口。从中长期来看，货币宽松，指数估值处于历史较低水平。股市仍有长期投资逻辑，特别是一些核心竞争对手，具有较高的配置价值。在此背景下，招商基金首席研究员朱宏宇（A类：014412；C类：014413）拟于3月21日正式发行，重点关注长期视角下的优质企业，追求长期超额回报。招商基金本着与投资者分担风险、分享利益的原则，对基金经理积极管理能力和公司整体投资研究实力的信心，投资基金将投资1000万元认购发行期投资核心竞争力混合基金。
扫描整个行业，挖掘业务中的好公司。
作为一只混合型基金，投资核心竞争力混合将积极配置股票头寸，以至少60%和不超过95%的基金资产用于股票和存托凭证投资。其中，不超过50%的股票资产将投资于香港股市，主要采取自下而上、自上而下的选股策略，选择具有核心竞争力的A股和香港股市优质上市公司的反向布局，努力为投资组合带来超额回报。
具体来说，投资核心竞争力的混合重点是从两个维度挖掘投资机会。一方面，综合行业扫描，包括但不限于TMT、消费、医药、机械设备、金融房地产等行业，通过未来市场空间和平均成本的变化寻找良好的业务，进行反向投资，市场关注度低，预计未来将出现积极变化。
另一方面，选择一家长期创造内生价值的好公司的核心是考虑内生增长能力和企业家能力。前者通过投资回报率-WACC指标，比较公司的资本投资和回报来衡量公司的运营是否真正创造价值，当投资回报率大于WACC时，后者关注企业家如何决策，包括如何处理技术迭代、外部环境变化，特别是行业不同发展阶段的企业家，即如何决策，从行业角度定义行业阶段，从生命周期、盈利能力和稳定性等方面了解行业竞争模式和企业竞争。
价值投资洞见者掌舵16年投资研究经验。
拟任投资核心竞争力的基金经理朱宏宇是投资基金的首席研究官。他在投资和研究领域已有16年的历史。在a股多轮牛市和熊市市场转型的磨练中，他逐渐成为投资理念完善、投资框架成熟的价值投资者。朱宏宇凭借深厚的行业研究技能，对良好的业务和良好的公司有独特的了解，长期关注100多个关键股票池，及时反馈行业属性、基本面变化、定期优化，充分利用市场错误定价、市场情绪、积极布局估值相对较低、市场关注度低、未来变化积极。
在投资决策方面，朱宏宇表示，理想的投资状态是在高胜率和高赔率的情况下购买，即公司基本面竞争模式良好，需求长期上升，竞争模式变化良好，同时繁荣，预期在底部，市场交易估值在底部购买。这种投资往往是反向投资，这是对基金经理心态的一个很大的考验。将投资与农民农业相比，我们应该忍受孤独，就像农民农业一样，在早期阶段放松土壤，等待播种和收获的机会。朱宏宇说。
至于选股，朱红宇表示，要在高胜率的前提下，结合中高赔率选择长期高胜率的优质公司。二级市场投资讲究复利，投资组合要有滚雪球的能力，让投资组合中的公司尽可能的获胜。
展望未来，朱宏宇表示，经过初步调整，a股估值跌至中低位，但短期繁荣程度高，长期竞争模式恶化，仍存在一定泡沫。总体而言，我们将关注与中国产业升级或制造业升级相关的行业机遇，包括高端设备、工业服务、计算机软件、云计算等。