【摘要】 招商基金李湛：多方有效措施进一步夯实“政策底+市场底”
3月20日，招商基金研究部首席经济学家李湛接受《证券时报》记者采访，重点关注当前市场的积极信号和未来影响。他认为，监管部门提出维护市场稳定运行，有助于消除市场对外部干扰和内部预期分化的担忧，进一步稳定市场预期，增强市场信心。国家有关部门在政策引导、信心提振、资金支持等方面采取了有效措施，进一步巩固了政策底+市场底
消除外部干扰和内部预期分化的担忧。
《证券时报》记者：金融委员会会议结束后，一行、两会等部门迅速响应，表示市场传达了哪些积极信号？
李湛：中国人民银行强调积极应对货币政策和坚定支持实体经济发展，表明后续政策将谨慎收紧，突出货币政策应优先考虑反周期、稳定增长，帮助稳定广泛信贷市场预期，预计存款准备金率降息窗口将再次打开。
中国银行业和保险监督管理委员会强调，新贷款应保持适度增长，引导信托、金融管理和保险公司等机构保持资本市场稳定。短期内，强调资本市场稳定运行，旨在缓解市场下行压力；从中长期来看，强调广泛信贷，有助于经济市场保持稳定，进一步降低经济发展的不确定性，促进资本市场的长期良好发展。
中国证监会强调完善资本市场内生稳定机制，维护市场稳定运行。在资本市场机制方面，提出股票发行登记制度改革、民营企业债券融资支持机制、促进风险投资发展，有利于改善资本市场长期制度机制，创造良好的资本市场投资环境；在资本市场稳定方面，提出保持市场稳定运行，有助于消除市场对外部干扰和内部预期分化的担忧，进一步稳定市场预期，增强市场信心。
进一步巩固政策底+市场底
《证券时报》记者：证券行业迎来了有针对性的存款准备金率下调，中国结算一举向证券公司释放了近400亿元。那么，证券公司将从哪些方面获益呢？预计整体市场将发生哪些变化？
李湛：短期内，减少股票业务最低结算准备金支付比例，可释放数百亿资金，加强证券公司自营板块，短期内可转化为底部基金，防止市场非理性下跌；中期，中国证券公司盈利能力不足，市场上大量证券公司的估值约为10倍，这意味着证券公司在资本市场的融资成本较高，本次调整放松了证券公司的资本限制，伪装减少了证券公司的资本需求，可以显著提高其自身的盈利能力，加强证券公司做市商和金融中介的资本实力；从长远来看，这一比例的降低提高了证券公司的资本利用效率，降低了证券公司从事经纪业务的成本，引导证券公司做好主营业务，为大多数投资者服务。
国务院金融委员会召开专题会议，及时学习和传达两届会议。业内相关机构按照金融监管部门的部署要求，积极采取措施，抑制市场波动。中国证监会表示，为了保持资本市场的顺利运行，提出了一些工作措施，包括指导基金公司购买股份。以基金为例，3月16日以后，瑞源、易方达、嘉实等基金公司宣布了自购计划，累计金额近10亿元。此外，主要证券公司首次积极发布良好的研究报告，以提高市场信心。目前，在政策指导、信心提升、财政支持等方面采取了有效措施，进一步巩固了政策底+市场底，预计a股将在双底共振下迎来一轮修复窗口。