【摘要】 涨停也追不上净值涨幅！多只跨境ETF两连板，却大幅折价近10%，发生了什么？套利机会出现了
香港股市连续两天大幅上涨，大大偏离了许多跨境ETF的市场价格和基金净值。
在过去的两个交易日里，与股市相关的一扫阴霾开启了快速发展的模式，其中前期调整幅度较大的港股最为显眼。截至17日下午收盘，恒生科技、港股互联、中国互联网50等指数连续两天大幅上涨，累计涨幅超过30%。
在如此火爆的市场下，许多相关的跨境ETF也连续两天涨停。然而，由于香港股市、美国股市和国内ETF的涨跌限制不同，即使连续两个涨停板，跨境ETF的市场价格也无法赶上基金净值的涨幅。许多产品有大幅折扣，一些产品的折扣率甚至接近10%，这让许多投资者嗅到了折扣套利的投资机会。
多个跨境ETF大幅折价。
3月17日，香港股市继续反弹。截至下午收盘，香港股市科技指数上涨9.51%，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数上涨7%以上，京东集团、阿里巴巴、美团等热门互联网股票上涨10%以上。
这推动了相关的场内ETF，LOF基金大幅上涨。据统计，当天全市场共有25只ETF，3只LOF涨停，多只恒生科技ETF，中国互联网ETF连续两天涨停。
但值得注意的是，即使连续两个涨停板，上述基金中仍有不少产品处于折价状态。
比如广发中国互联网ETF连续两天涨停，截至3月17日，场内收盘价为0.661元，但当日基金份额参考净值为0.7337，折价率为9.91%。
另一个例子是，华宝的香港互联网ETF也获得了两个交易限额。即便如此，随着香港证券交易所互联网指数的跟踪指数继续飙升，香港证券交易所互联网ETF的计净值（IOPV）仍明显高于交易限额价格，截至收盘折价仍高达6.99%。
据统计，截至3月17日收盘，全市场仍有40多个跨境ETF处于折价状态，其中8个折价率超过5%。
在这方面，一些基金公司解释说，这主要是因为美国股市。香港股市没有涨跌限制，而国内ETF的涨跌限制跟随主板为正负10%。3月16日，中国证券交易所互联网、香港股市互联网、恒生科技等指数飙升20%以上，近两个交易日累计涨幅超过30%，相关ETF最高涨幅仅为20%左右，使得场内价格低于实际基金净值，ETF被动大幅折扣。
由于限购，中概互联网ETF仍有溢价。
但并非所有跨境ETF都处于折价状态，如易方达的中概互联网仍处于溢价状态。
3月17日，中国互联网发布溢价风险提示公告。由于二级市场交易价格波动较大，3月16日，本基金二级市场收盘价为0.952元，与当日基金份额参考净值(IOPV)相比，溢价范围达到25.93%。特此提醒投资者关注二级市场交易价格溢价风险，盲目投资可能遭受重大损失。
这是目前市场上最大的中概互联网基金，也是3月17日唯一没有涨停的中概互联网基金。当天涨幅为7.35%，使得溢价率收窄。与预计净值0.9850元相比，收盘价1.022元的溢价率为3.76%。
易方达基金表示，基金二级市场的交易价格除了基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等因素的影响，可能给投资者造成损失；此外，基金为QDII基金，二级市场的交易价格也会受到限额管理和认购限制的影响。
购买限制可能是易方达互联网溢价的主要原因。在过去的一年里，底部复制部队继续涌入该产品，因此易方达不得不限制购买，因为缺乏外汇配额。目前，场外连接基金的单日认购限额为300元，大量资金只能在现场购买。当需求大于供应时，现场交易价格逐渐大于基金净值，导致溢价。
此外，在投机资金的涌入下，一些流通板块较小的ETF溢价较大，如中国银行证券（601696）500ETF、工业中国证券500ETF等产品。
短期套利机会和长期投资价值。
说到ETF的折扣溢价，许多投资者的第一反应是套利机会。当ETF市场价格处于折扣状态时，投资者可以从二级市场购买ETF，然后赎回一级市场获得套利收入；当ETF市场价格处于溢价状态时，投资者可以从一级市场购买ETF，然后以溢价出售ETF获得套利收入。
但由于操作复杂，套利更适合机构和专业投资者；二级市场的短期波动不可预测，许多业内人士仍建议普通投资者的购买决策需要基于基金的长期投资价值。
最近，由于市场波动较大，投资者对香港股市的讨论也非常热烈，特别是互联网，相关产品的基金经理最近也公开表达了自己的观点。
例如，广发中国证券交易所海外中国互联网30基金经理夏浩阳表示，《外国公司问责法》对中国证券交易所股票的影响相对有限。目前，中国证券交易所互联网行业已进入宏观经济和绩效主导时期，未来趋势可以关注绩效修复。关于互联网产业的未来，我们将关注中国经济的强劲韧性，以及在政策规范下中国证券交易所互联网企业长期竞争力的提高。未来，互联网企业将在未来的数字经济和元宇宙产业趋势中取得更大的成就。
华宝港股互联网ETF基金经理冯晨成表示，互联网股价的大幅下跌已超出基本面范围，俄罗斯和乌克兰签署停火协议等显著降低市场风险的事件将有机会带来市场的快速反弹。反弹。与此同时，在当前的超卖市场中，许多长期利润增长良好的公司都表现出了投资成本效益，这可能会引起中国长期基金的关注和大量购买，从而支持股价。在最近的几个交易日里，香港股市连续几天净买入香港股市。同时，随着未来市场风险的降低，上市公司在财务报告季后开始密集回购股票，大量空头头寸也将出现空头头寸行为，使香港股市短期快速反弹的可能性。