【摘要】 海富通基金经理范庭芳教你读年报：重点关注三个必读章节
3月14日，阅读公司年度报告进行理性投资3.15投资者权益保护宣传活动在全景网络上成功举办。本项目旨在引导投资者阅读和使用上市公司报告，邀请专业机构解释如何解释年度报告、定期报告、招股说明书等，提高投资者的研究分析、价值发现、风险识别能力，传达长期投资、价值投资、理性投资的理念。
本次活动中，海富通基金公募股权投资部基金经理范庭芳以光伏行业为例，全面分享年报阅读的重点和重点。
年度报告是投资者了解上市公司信息的最重要窗口。仔细阅读和分析公司的年度报告有助于投资者做出科学合理的投资决策。同时，年度报告也是上市公司每年支付的答案。机构投资者和普通投资者都需要深入挖掘。
年度报告的重点关键章节，即公司简介和主要财务指标、公司业务总结、业务讨论和分析。其中，业务讨论和分析是年度报告中需要阅读的关键章节。投资者可以了解公司的行业背景，包括行业发展过程、行业竞争模式、竞争对手、公司在行业中的竞争地位、公司的核心竞争力等信息。此外，本章还分析和阐述了公司的业务部门，并详细比较了公司的收入结构。
以光伏产业为例，范庭芳表示，光伏产业增长空间大，变化迅速，非常注重上下游和公司业务跟踪，股价对月度订单和生产非常敏感，注重增长率、成本控制能力、新技术研发和新市场发展，对商业模式相对较弱。
在阅读财务指标时，我们应该更加关注公司的增长指标，如公司的营业收入和净利润与去年相比的增长、增长率的变化等。此外，现金流净额是业务指标中非常重要的判断指标。高净额是公司的加分项，看现金流是否与增长相匹配。
在业务讨论和分析中，范庭芳解释说，投资者需要关注过去一年行业的变化、行业的规模以及国内外行业的增长水平。在核心竞争力方面，需要根据企业在产业链中的地位来观察其对核心竞争力的自我评价。
范婷芳表示，对于一体化企业，如一些领先的光伏上市公司，可能涉及硅片、电池片、组件等环节，需要注意对不同环节收入和竞争力的描述。如果企业的利润率发生了很大的变化，我们需要注意对原因的解释，以及对未来企业前景的判断。
资本市场，特别是股票市场，波动较大。投资者需要尝试选择一些相对高质量的公司，通过一些公共信息有效、深入地了解上市公司，探索具有良好质量和行业前景的上市公司，进行理性投资。