【摘要】 百嘉基金黄艺明：A股中长期投资价值逐步显现
3月10日，百佳基金股权投资部负责人黄一明表示，受海外形势影响，欧美股市大幅波动，进一步提高了原油、金属、农产品等大宗商品的价格中心，加剧了投资者对输入性通胀的担忧。未来，全球供应链紧张局势仍将影响市场供需。从历史经验来看，大宗商品价格已经处于历史高位。随着后疫情时代疫苗接种率的不断提高，其他地区的复工复产正常化，供应将逐步跟上需求步伐，价格上涨趋同，但还需要一些时间。
对于未来的经济趋势，黄宜明表示，短期内仍存在下行压力，长期坚定乐观。目前，经济面临着需求收缩、供给影响、预期疲软等三种压力。国家出台了多项跨周期调整政策，坚持以经济建设为中心。随着六稳六保政策的实施，制度红利将继续释放，稳定增长效应将逐步显现，市场信心有望逐步提高，股权资本市场中心有望上升。
黄一明认为，自今年年初以来，股市的系统性风险已经充分释放，中长期投资价值将逐渐显现。然而，整体上仍缺乏系统的机会，结构性的机会不断突出，一些积极的政策组合值得期待。
在投资方向上，黄一明对科技创新和国内需求消费复苏等主线持乐观态度。在科技创新方面，独立可控芯片、分立设备、光伏、汽车电子、创新药物研发等科技产业链相关公司预计今年将保持高繁荣。总体估值不低的相关公司必须深入挖掘供需模式良好的部分子板块，可以通过高性能增长消化静态高估值。在国内需求消费方面，随着疫苗接种的急剧上升和国家政策的鼓励，预计2021年食品饮料、餐饮旅游、医疗服务等相对疲软的消费将逐月上升。此外，专业、新细分领导者小巨人也值得深入挖掘。以建筑和金融领导者为代表的低估值、高股息率公司增长韧性强、稳定性高，在稳定增长的背景下有阶段性估值改善的机会。