【摘要】 基金发行遇冷 创7年新低！“无人问津”时 或是布局好机会
3月份气温开始缓慢回升，但新发基金发行市场却遭遇了寒冬。
据统计，2022年1月至2月，全市场基金共发行1072.7亿股，甚至低于2016年和2018年同期，创2015年以来新低。与2021年相比，新发行的基金数量下降了46%。2022年初，基金发行温度降至冰点。
然而，在基金圈有一句流传已久的金句：基金容易做，不容易做。这是什么意思？也就是说，当每个人都在追逐购买时，发行的新基金可能不容易做到；当没有人购买基金时，发行的新基金的收入往往更好。
这是真的吗？我们用数据说话。
以2020年3月最近一次基金发行寒冷的时间点为例，相信大家都不会忘记当时受疫情影响，全球股市共振下跌。当月基金平均募集规模只有8.82亿元，创当年新低。
然而，据统计，在此期间建立了47只主动股权基金，自2022年2月28日成立以来，平均收益率为40.44%，其中15只基金收益率超过50%；成立后一年的平均收益率为42.21%。同期上证指数只涨了20%，沪深300涨了16%。也就是说，如果当时能克服追涨杀跌的非理性行为，在新基金发行低谷时认购新基金并持有一年以上，大部分都能获得良好的投资回报。
市场上有熊市买新基础，牛市买旧基础的说法。事实证明，当基金很少被忽视时，往往是布局的好机会。正如市场上稀缺的增长平衡派代表嘉实质量发现拟基金经理蔡成峰在接受媒体采访时所说：投资的最佳目标不是最有价值的，而是最有可能实现的。
蔡成峰拥有12年的投资研究经验，长期深入TMT行业，深入研究半导体30年的发展历程，根据半导体产业链分工的逻辑，挖掘医药和新能源行业经营质量好、成长性强的公司，根据DCF估值模型和对企业和行业的深刻判断进行估值。坚持自下而上选股，重仓股持股周期长。从他历史任期内管理的基金业绩来看，三年内有三个翻倍的基础，管理三年以上的洪德宏汇回报率高达186.53%，同类排名47/1585。
蔡成峰的投资风格可以概括为平衡增长风格。他承认，我们应该在确保胜率的基础上，适度扩大业绩弹性的空间，使基本人民承担的风险相对较低，未来获得长期回报的可能性更高。
面对当前a股市场整体估值处于历史较低水平，特别是在近10年国债收益率持续下降的市场中，基金配置的价值进一步突出。对于未来的机遇，嘉蔡成峰承认：我们的配置主要沿着工业发展的总体趋势发展。从长远来看，经过调整，制造业，特别是高端制造业的优势将进一步突出，包括光伏、新能源、动力电池、半导体等领域，CXO、大消费也是关键领域。