【摘要】 东方基金房建威：低估值蓝筹或具备阶段性投资机会
自2022年年初以来，a股市场一直在波动中进行调整。展望未来，东方基金股权投资部房建伟最近在接受采访时表示，受后疫情时代的影响，市场和经济基本面的双面推动了今年a股市场的大幅调整，但从长远来看，市场核心变量变化不大，低估蓝筹股可能有阶段性投资机会。
据报道，2022年1月，上证综合指数下跌7.65%，深证综合指数下跌10.29%，创业板指数下跌12.45%。在这方面，房建伟认为这一轮调整的主要原因有两个：从市场角度来看，a股在2019年、2020年和2021年连续三年上涨，整个市场估值系统上升，但在系统估值上升后，市场可能面临一定的调整压力。
房建威认为，这本身就是市场运作的内在规律。从经济基本面来看，疫情爆发后，国内经济修复速度比海外经济快。因此，房建威分析，疫情解决修复后，今年市场也会受到一些后疫情时代的影响，使中国经济进入疫情修复后期。在这种情况下，经济走势会投射到股市走势，影响市场活力。
关注当前市场，方建伟认为，虽然整体市场调整不断，但仍有投资机会，低估蓝筹股或分阶段投资机会。具体来说，以上证综指股息稳定、股息率高、规模和流动性一定的50只股票为例。与创业板指数相比，股息指数的指数组成部分在估值方面考虑得更多。其典型特点是公司的发展已进入成熟阶段。虽然业绩增长速度不会特别快，但相对稳定。相反，创业板增长更好，增长空间更大。相比之下，它不太重视股息。
在这方面，房建伟认为，从估值的角度来看，股息指数公司估值的安全边际较高，估值相对较低，而增长较好的创业板公司估值相对较高。与此同时，他还认为，过去三年的动态策略相对有效。此外，除了关注估值较低的市场板块外，房建伟认为，基金固定投资也是一种很好的长期投资策略。