【摘要】 赎回压力山大？最新！虎年私募众生相…
除夕夜，节后市场陆续继失败，新年a股调整让私募股权机构感到痛苦。最近，关于私募股权产品预警，低于清算线的消息充斥着市场。然而，悲观情绪下并不缺乏积极的信号，机会也在悄然出现。
中国证券公司记者发现，尽管许多私募股权业绩已经下降，但赎回压力通常很小。由于市场上大多数股票私募股权产品的清算线都很低，有些甚至被取消，现阶段没有集中清算的风险。从每个家庭的反应来看，许多私募股权正在通过各种沟通会议积极安抚客户，一些人在早期阶段主动减少了头寸。当然，也有私募股权利用这个机会逆势增加头寸，情况并不像外界想象的那么悲观。
然而，私募股权确实有更大的回撤风险。昨日，国内量化巨头九坤投资其海外产品遭受巨大损失，每月回撤40%。
私募忙着安抚客户。
最近，我们召开了各种现有的沟通会议，主要是为了安抚渠道和客户。面对市场波动，每个人都不可避免地会有一些压力，但远远没有达到哭泣的程度。上海私募股权市场部的一位人士告诉中国证券公司的记者。
另一位华东100亿私募股权人士还表示，该公司最近继续进行客户沟通和维护，以接触和安抚一线客户。此外，公司还在密切关注未来5-10年的红利行业，加强投资研究团队建设。
市场的短期回落正是我们长期投资的机构的机会。几年后，我们的整体表现还可以，投资者也成熟了。过去，有很多人追逐涨跌，但现在每个人都非常理性，很少有人在下跌时主动赎回。华东数百亿私募股权人士指出。
私募股权投资者越来越成熟，这是许多私募股权反馈的积极变化。深圳一家大型私募股权公司的产品在几年后大幅回落，一些高新产品的净值已经下降到0.8左右，但私募股权公司表示，其投资者总体上仍相对稳定。我们的管理规模变化不大，投资者更加理性，市场上的投资预期也有所下降。虽然产品已经回落，但赎回压力并不大。
这一轮量化私募股权也出现了明显的回落。数据显示，今年许多主流量化私募股权指数增强的产品下降了10%以上。可以看出，在这一轮市场波动中，一些新的量化私募股权客户维护压力突然增加。
自去年9月定量超额收入回落以来，一直难以修复，市场风格转换和行业轮换迅速。从整个行业的角度来看，去年年初发行的产品现在可能会有一定的赎回压力。在过去的几年里，定量产品表现突出，一些销售机构很容易过度吹嘘定量产品，这客观上导致了投资者对定量产品理解的偏差。最近，我一直在到处旅行，只是为了与客户沟通和解释。定量私募股权相关负责人表示。
最近没有集中清算的风险。
根据第三方机构的数据，截至最新，市场上1200多种私募股权产品的净值低于0.8，其中500多种产品低于0.7的传统清算线。该数据发布后，引起了各方对私募股权集中清算的担忧。然而，据中国证券公司记者称，短期内没有这样的风险。
预警线和清算线主要符合国内渠道的要求，海外没有这样的做法。近年来，清算线的做法逐渐淡化，国内私募股权产品的清算线水平不断下降，一些大型私募股权甚至取消了产品清算线。一些内部人士说。
上海一家大型私募股权公司表示，其产品清算线为0.5，结合公司自身的风险控制体系，基本上不太可能出现清算。一方面，我们非常重视投资研究端的预风险控制；另一方面，在产品运营过程中，特别是在新产品启动的早期阶段，有严格的制度来保证。私募股权追求绝对回报，通常在遇到大风险时适当减少头寸。这一次，一些私募股权在早期阶段主动减少头寸，现在不可能发生私募股权集中被动清算。
当然，新年的业绩波动确实给新私募股权产品的发行和投资者的认购带来了巨大的打击。北京一家大型证券公司金融产品部门表示，目前私募股权销售节奏有所放缓，投资者观望情绪明显。与去年相比，私募股权产品的整体销售规模下降了约20%，特别是100亿美元的私募股权产品。然而，大型私募股权公司的产品仍在关注推广。
具体来说，在不同的产品策略方向上，投资者有不同的接受度。随着商品市场的持续复苏和原油价格的飙升，投资者对CTA策略更加积极，表现超过其他产品，投资者的接受度更高。而纯股票多头策略，投资者观望情绪更强。
平安银行一位渠道销售负责人表示，今年年初以后，市场降温，给投资者带来了巨大的情绪波动，销售产品的规模尤为明显。鉴于目前的市场波动，客户经理的主要产品主要转向固定收益的私募股权产品。投资者更容易接受那些强调产品波动性小、回撤低的私募股权产品。
也有不少逆势加仓。
在投资方面，现阶段各种私募的应对策略差异很大。有的私募选择减仓观望，有的加强调研，积极调仓，有的抓住机会逆势增仓。
聚明投资董事长刘晓龙在最新的月度投资报告中提出，中期市场估值合理，成长型股票具有持有价值。考虑到控制回调，部分产品头寸将略有减少，部分高估值、高弹性品种将出售，以增加对确定性因素的考虑，行业将适度平衡。然而，核心品种的回报率更适合中期，准备不考虑短期波动。
华东一家大型股票私募股权公司表示，该公司在春节前将其头寸降低到非常低的水平，并在节日结束后配置了一些高股息资产。目前，该头寸约为40%-50%。我们的基金经理最近正在进行高强度的研究，利用季度财务报告下重点公司的复苏和利润。
明世合作伙伴基金股权投资总监孙勇指出，目前市场波动较大，虽然短期内难以实现绝对回调控制，但应更符合政策和经济发展趋势，为客户制定中期最佳配置方案。未来，我们将继续努力优化配置结构，通过不断优化我们的组合结构，在一定程度上缓冲平稳波动范围、控制和修复回调。
市场有机会下跌吗？一些私募股权对此持积极态度，有的甚至逆势加仓，而昨日a股大幅上涨则给予了很好的回应。
鸿道投资研究总监郑伟透露，鸿道后期布局将逐步向稳定增长的方向调整，结构将更加平衡。头寸在早期阶段得到控制，目前已转向乐观，a股整体市盈率不高，宏观和流动性良好，应在市场下跌中逐步布局高质量的价值股和成长股。
经纪中国记者从渠道获得红筹股投资月度观点，数百亿私募股权认为，从投资策略来看，市场机构投资者参与越来越高，更理性的做法是计划，在公众恐慌中坚定购买前瞻性、高风险回报资产，因为市场更容易给出错误的定价，为购买提供更好的价格和安全边际。基于这一判断，红筹股在元旦后逆势增加头寸，并在春节假期前按计划增加头寸。在它看来，这一轮的剧烈调整已经结束了。
我建议投资者反向操作。北京某证券公司营业部财富管理负责人表示，去年下半年，她建议客户从量化私募产品中退出资金。今年，她建议投资者建立多头私募产品，对后期市场仍非常乐观。