【摘要】 建仓分化 次新基金“挑剔”投资机会
2022年，a股市场继续波动。在这样的市场环境下，次新基金应该采取什么样的建仓策略？据《中国证券报》记者采访，许多次新基金选择减缓震荡市场下的建仓步伐。对于一些确定性较高的行业和个股，次新基金抓住调整机会，加快建仓。总的来说，次新基金对市场投资机会更加挑剔。
建仓节奏放缓。
在市场调整的背景下，通过产品净值的波动可以看到次新基金的开仓行动。
通联数据Datayes显示，统计自2022年以来成立的次新基金净值波动，可以发现这些产品的净值波动较小，大多数产品的净值表现平静，紧密围绕产品面值略有波动。业内人士表示，与近期市场调整范围相比，这种净值波动可以看出，当市场波动时，次新基金产品在股权资产中的仓位建设步伐明显放缓。
年初，开仓节奏会放缓，因为此时市场风格多变，市场主线难以判断。今年年初，情况更加特殊。前期繁荣轨道调整，稳增长主线强劲。此外，市场带来的调整引起了投资者对基金净值波动的关注，因此他们选择在增加净值安全垫后逐步减仓，增加股权资产配置。一位基金经理说。
除了积极的股权产品外，指数产品在股权资产配置上的放缓也显示了基金经理在当前市场环境下的投资心态。例如，香港互联网ETF成立于2月9日，计划于2月18日上市，截至2月11日的股票头寸为0.56%；基础设施ETF也成立于2月9日，并计划于2月18日上市，截至2月11日的股票头寸为2%。然而，也有快速填满股票头寸的例子。成立于1月25日的工业互联网ETF于2月17日上市。截至2月10日，ETF的股票头寸已达到89.12%。
一位指数投资基金的基金经理说：ETF的股票投资和开仓速度受到许多因素的影响。在目前的市场状况下，一些专注于细分轨道和行业的产品并不急于开仓。
有些人激流勇进
有的人徘徊，有的人选择激流勇进。
一位在2021年第四季度发行并成立全市场基金的基金经理表示，自2021年第四季度以来，他已经完成了核心头寸的建设。心头寸建设。线，稳定增长主线，布局关键头寸，基本购买了他们想要的头寸。然而，在增长风格中仍存在许多空缺，并将根据市场变化进行调整。
另一位具有增长投资风格的基金经理表示，利用新能源等繁荣轨道的调整，其管理的次新产品大幅开仓，基本开仓进度达到80%。他说，新能源等繁荣轨道的一些龙头股在这一轮调整中跌出价值，次新基金可以抓住机会进入筹码。数据显示，他管理的次新产品成立于今年1月。目前，净值波动较大，表明产品股权头寸较重。
有趣的是，选择激流勇进的基金经理既有投资老兵，也有中生代甚至新生代的面孔。上海某基金公司股权投资总监表示：无论是老兵还是年轻人，管理规模大、管理规模小的基金经理都是精心挑选的机会。我们不想错过一些高质量板块的购买点。
对确定性机会持乐观态度。
基金机构在经历了复杂多变的市场后，如何看待未来的机遇？
汇丰金鑫基金经理陈平对新能源汽车、半导体、医药等繁荣轨道进行了研究和判断。陈平表示，经过这一轮调整，新能源汽车行业的估值大幅下降，长期基本面确定性较高，因此仍持乐观态度。对新能源汽车行业的短期怀疑主要来自于对销售的担忧。碳酸锂产品价格的上涨可能会抑制一些电动汽车的需求。新能源汽车行业的估值在很大程度上与销售增长有关。如果销售增长不能达到预期，整个新能源汽车行业可能面临进一步的估值压力。
近年来，中国的半导体行业预计将表现出跨周期的增长。特别是，我们对设备和材料的一些细分领域持乐观态度，可能不会受到周期的影响。预计未来5-10年将是一个快速增长的时期。我们应该更加关注可持续增长的属性，而不是短期周期属性。制药行业调整幅度较大，目前估值相对较低，但后续估值是否能显著增加可能也会受到政策变化的影响。目前，我们对制药行业的整体持观望态度，等待政策进一步明确。陈平说。
永英基金副总经理、股权投资总监李永兴指出，对于后续市场变化，主要观察两个因素：一是今年1月至2月的通胀数据；二是货币和财政政策预期是否发生变化。未来，我们将密切关注这两个因素，并根据其变化对投资组合进行相应的调整。