【摘要】 市场风格剧烈切换 虎年基金怎么买？稳增长主题、“固收+”或成新风向
虎年初，a股市场出现大幅回调。截至2月15日，上证指数、深证成指和创业板指数今年分别下跌5.32%、10.17%和15.24%。
回调市场首当其冲的是新能源、医药等早期市场的热门轨道。根据中信一级行业分类，国防、军工、医药、电力设备、新能源三大行业是截至2月15日以来跌幅最大的前三大行业。
事实上，这些热门赛道的持续下滑也使得这些行业基金在大幅下跌持续下跌。
数据显示，截至今年2月14日，主动权益基金中跌幅最高的基金包括中海医药混合C(000879.OF)、中信建投医药健康C(010091.OF)、富国精准医疗(005176.OF)、易方达医药生物C(010388.OF)等多只医药主题基金。
前海联合基金认为：近期市场热门板块大幅下跌有两个原因。一方面，美国加息预期扰乱全球市场，一些行业可能受到美国名单的限制；另一方面，国内稳定增长预期切换了市场风格。
低估值的风格切换。
煤炭、银行、建筑等行业相对于热门成长轨道的大幅下滑，今年以来表现最佳。
在主动权益基金中，万家宏观择时多策略(519212.OF)、万家新利(519191.OF)、华泰柏瑞新金融地产(005576.OF)、中庚价值质量(01174.OF)等基金今年至2月14日收益排名第一。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，由于市场风格的剧烈转变，一些去年表现良好的成长型股票自今年以来表现不佳，尤其是新能源。沉默多年的低估值蓝筹股受到了基金的追捧，并显著反弹。因此，今年的新能源基金也表现不佳，而低估值基金的投资表现相对较好。
博世基金行业研究部研究员王韩认为，这是一个经济增长灵活性的问题。从去年年底悲观的市场到今年年初稳定增长的预期，这是一个过程。国家将利用各种政策在稳定增长的目标上稳定经济，但也很难实现过热和刺激。在这种情况下，以增长为导向的高估值股票的增长空间可能会受到一定程度的抑制，稳定增长的政策将落在一些低估值行业。
然而，上投摩根基金指出，目前市场风格的剧烈转换可能即将结束。
历史数据显示，由风格转换驱动的市场持续时间相对较短。一方面，经过低估值板块反弹，高估值板块下跌后，估值相对位置变化，可能出现再平衡；另一方面，进入财务报告季后，市场焦点将回归业绩基本面，有坚实的利润基础，但估值仍有机会大幅回落。投资者应在价值、增长风格、短、中、长期时间内采取更均衡的布局策略。上海投资摩根基金表示。
关注稳增长方向。
对于今年的后续市场趋势，当前机构更加关注稳定增长带来的机遇。具体来说，相关部门包括金融、房地产、基础设施等领域，或可以关注相关领域的主题基金。
今年的主要目标是稳定经济增长，因为国家有政策、能力和信心将整体经济稳定在相对可控的水平，从而实现既定的经济增长目标，这也是新年以来的主要政策驱动线。王韩说。
中欧基金还指出，海外货币政策正常化的努力意味着全球金融市场仍存在不确定性，价值股相对成长型股阶段性跑赢趋势预计仍将对a股产生影响。近期市场下跌集中释放了a股估值分化的风险，a股逐渐出现了再配置的机会，特别是对经济稳定主题敏感的可选消费、金融和基础设施投资等相关领域。
市场风格在短期内倾向于平衡，增长风格在快速下降后短期内反弹，稳定增长的主线尚未结束。流动性保持相对宽松，市场驱动力侧重于利润增长，预计短期房地产、金融、消费、石化等低估值板块的估值转换，调整后高增长、高繁荣轨道将带来更好的投资机会。前海联合基金认为。
海富通基金还表示，稳定增长线尚未结束。在政策进一步努力和经济小春天出现之前，相信与稳定增长相关的股票仍有一定的解读机会。
具体来说，它关注的板块是:
(1)在建筑中，订单可以反映稳定增长和增长的情况，分阶段有盈利预期。
(2)建材、房地产、家电、家具等行业的需求也有望复苏，建材对消费建材更加乐观。
(3)大金融板块，过去一年表现相对较弱，货币宽松和财政宽松的环境对大金融有利，对券商相对乐观，其次是保险和银行。
（4）必须选择消费品，短期乐观。在稳定增长阶段，必要的消费品不受经济影响；第二季度和第三季度对可选消费更为乐观，因为在经济复苏的环境下，可选消费的机会和灵活性更大。
固收+基金配置稳定。
除了股票基金，在当前震荡的市场中，更稳定的固定收益+基金也是一个值得配置的选择。
一方面，固定收益+战略可以努力超过纯债务基金、货币基金等中长期业绩；另一方面，它可以控制组合的波动和回撤，为持有人带来更好的持有体验。过去，平均年化收益率高于财务管理，追求年度积极收益。最大回撤可控性是高质量固定收益+产品的显著特点。
根据Wind数据，《21世纪商业先驱报》记者梳理出，2021年全市场固收+基金平均收益超过7%，95%以上的固收+基金均实现正收益。得益于股市的上涨和可转债市场的强场，多只可转债基金收益超过20%。
与股权基金相比，2021年固定收益+基金的收益表现更加稳定，低回撤、低波动的优势也给持有人带来了更好的持有体验。
数据显示，2021年，固收+基金细分类偏债混合基金、混合债券一级基金、混合债券二级基金最大回撤分别为3.02%、2.57%和3.88%。