【摘要】 “军工皇帝”首只公募下周开售 四大淘金主线曝光！万亿巨头强补军工人才
中国证券公司记者从基金公司内部人士处了解到，被誉为军工皇帝的冯福章下周将出售他的第一款公募基金产品。在过去的很长一段时间里，军事研究对公开发行基金的利润贡献很小，顶级公开发行的投资和研究总监几乎都有传统制造业和大消费的研究背景。作为万亿级公开发行巨头，投资基金以军工兄弟为公司研究总监，迅速推出基金产品，在很大程度上反映了公开发行基金对军事的印象，正在发生巨大变化，军事逐渐开始轨道化，可能成为传统制造业。大消费。新能源之后，另一个基金将增加新领域的布局。
融通基金重仓军工基金经理在接受证券公司中国记者采访时表示，长期以来，军工行业研究不透明，市场印象不佳。基金经理没有动力覆盖这一领域，但随着军工股从炒作向基本面转变，行业印象正在发生变化。
冯福章还认为，目前和未来的军事股票投资不同于几年前的短期投机，有更多的长期投资机会，从大层面来看，军事股票将面临国防预算长期改善的逻辑，在投资机会上，将关注军事信息。军事材料。航空公司。航空航天等投资机会。
军工皇帝开始了基金经理的职业生涯。
2月9日，招商基金相关人士告诉券商中国记者，冯福章计划管理的第一个公开发行产品——招商高端设备混合证券投资基金将于2月17日启动。冯福章去年8月加入招商基金，担任万亿级公开发行巨头研究部主任。此前，他曾担任安信证券研究所副所长。军工行业首席分析师曾获得2014-2020年新财富最佳分析师国防军工行业第一名，在业内享有军工皇帝的美誉。
根据招商基金提供的信息，招商高端设备混合证券投资基金将重点关注高端设备行业的高繁荣，努力抓住繁荣轨道投资机遇。基金投资组合中的股票。存托凭证投资比例为基金资产的60%-95%，其中香港股票标的股票投资比例不得超过基金股票资产的50%。该基金主要投资于以高端设备为主题的上市公司股票。存托凭证投资于以高端设备为主题的上市公司股票。存托凭证不得低于非现金基金资产的80%。
许多证券公司的研究报告显示，军工等高端装备行业蓬勃发展，整体盈利能力不断提高。中共十九届全国代表大会的三步战略决定了军工业的长期繁荣周期，努力促进国防和军事现代化，为军工业的长期发展奠定基调。在十四五期间，预计军工业的需求方将保持稳定的增长。
军工大佬将淘金四大主线。
冯福章最近对军工业的投资机会有了深刻的了解。他说，军工业的研究有三个结论。
一是训练备战带来订单大幅增加，行业增长无忧。今年行业增速超过40%，未来三年行业增速仍在30%左右。
其次，一些公司对2022年的估值较低。由于行业内融资者和热钱较多，不排除快速波动。从时间上看，过去三年11月至1月市场较大。10月底或11月初或更好的配置时间。
第三，军工行业上游数据好，可跟踪性强，仍是主要配置方向。几家下游公司都有推出激励的想法。
在供给方面，在十三五期间，国防科技创新领域取得了突破，特别是在重大科技领域。核心关键技术和其他领域取得了突破。在需求方面，培训和准备迫切需要关键型号，相关订单公告可以得到证实。军工业的业绩也得到了基本面的保证。数据显示，2021年第三季度军工行业总收入（2755亿，同比增长24.2%，归属于母亲的净利润为276亿，同比增长51%。预计年净利润将在前三季度继续保持良好表现。
冯福章预计，2021年军工业增速将加快，2022-2023年将继续中高增速，主要是因为留存资金多，备战带来订单加速，2021.2022.2023年可能会突破过去五年的规律，呈现出快速增长的格局。此外，这位被誉为军工皇帝的明星老板还进一步认为，军费和资金投入，国防支出是公共消费的重要内涵，2021年国防预算增速将同比增长6.8%，市场上还有许多其他类型的资金，如地方资金和军民融合资金支持，多投资供给侧制造阶段，持续资金投入是军工业增长的主要关键因素。军工体制改革提高了企业的经营效率。随着改革的推进，行业内不适应发展需要的制度逐步改革。此外，股权激励还有进一步推进的迹象。在价格改革的压力下，企业降低成本和成本的意愿将增强，这可能带来行业利润水平的提高。
在过去的很长一段时间里，军工股只是基金的短期经营对象，那么以军工为特征的主动基金能否体现基金的长期投资价值？
冯福章认为，目前和未来的军工股投资不同于几年前的短期投机，将有更多的长期投资机会。从大层面来看，军工股将面临国防预算长期提升的逻辑。中国国防预算仅占GDP的1.21%-1.32%，而相应的美国和俄罗斯分别占3.53%.3.26%。国防预算占GDP的比例与美国和俄罗斯一致，这意味着军工股的业绩将得到更大的保障。
基于上述逻辑，冯福章认为，军工行业最大的投资机会将集中在军事信息化、新材料、航空、航天等领域。其中，军事信息化具有TMT属性、性能和高估值弹性的特点。他将关注的另一条军事细分轨道是军事新材料，属于技术密集型和资本密集型，壁垒高；新型号的重量和比例使规模效应突出，增长良好，军事新材料轨道的主要机会集中在高温合金。钛合金和碳纤维复合材料的方向。
万亿公募强补军工人才说明什么？
值得一提的是，万亿级公募巨头邀请军工兄弟担任公司研究部主任。基金经理在很大程度上反映了公募基金对军工的印象正在发生巨大变化，军工可能成为继传统制造业、大消费、新能源之后的另一条闪亮轨道。
分析人士认为，长期以来，军事研究人员并不是基金公司最闪亮的职位，顶级公开发行基金的投资总监。研究总监，几乎都有传统的制造业。消费者行业研究人员的工作背景，在某种程度上也表明军事研究对基金公司利润贡献的比例较低，军事行业长期被忽视，许多基金经理谈论投资军事股，但随着军事股基本投资，军事也逐渐开始成为基金经理眼中非常重要的轨道。
融通先进制造基金经理王迪在接受证券公司中国记者采访时表示：如果许多公共基金经理不是军事研究员，他们就不会看到这个行业。这个行业的研究是不透明的，原来的印象很差，没有动力去看。。然而，随着好行业的日益稀缺，军工股的表现越来越突出，行业印象也在发生变化。
上述基金经理认为，军工行业的稳定性正在显著提高，从原来纯粹的主题炒作逐渐转变为业绩驱动，这就是为什么他们敢于关注军工行业的原因。虽然军工在股价的实际表现上仍有很大的波动，但随着每季度业绩的释放和机构投资者的认可。随着接受度的提高，波动性将逐渐降低，尽管这需要一些时间。