【摘要】 张坤：部分优质企业估值已具有吸引力
截至2021年四季度末，张坤管理的基金规模仍然超过千亿元。张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选在2021年四季度略微提升了股票仓位，并对结构进行了调整，增加了科技等行业的配置，降低了金融、医药等行业的配置。
与2021年三季度重仓股相比，张坤在四季度重仓股总体变化不大。腾讯控股成为他管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有3只基金的第一大重仓股，其中，易方达蓝筹精选和易方达优质企业三年持有投资腾讯控股占基金资产净值比例超过10%。
具体来看，易方达蓝筹精选前十大重仓股分别是腾讯控股、海康威视、泸州老窖、贵州茅台、招商银行(600036)、招商银行(03968)、五粮液、洋河股份、香港交易所、伊利股份、平安银行。(注：招商银行A股、港股合并算一只)。易方达优质精选的前十大重仓股分别为腾讯控股、贵州茅台、招商银行、五粮液、泸州老窖、洋河股份、伊利股份、海康威视、京东集团、香港交易所。
张坤在四季报中表示，中国经济和企业本身就蕴含着相当大的潜力，目前遇到的下行压力只是阶段性的，对中国经济的长期前景依然保持乐观，坚信中国的经济实力终将达到发达国家的水平。
他认为，在这种情况下，有一批优质公司能够为客户创造价值，提升整个社会的效率和生产力，同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。2021年，这些企业中的一些股价表现落后于市场，但是他始终认为“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。张坤表示，将仔细审视组合中企业的基本面，选择竞争力突出、长期逻辑确定性高的企业长期持有。
张坤指出，经过了2021年的估值消化后，一部分的优质企业估值已经具有吸引力，在3-5年的维度内，企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。