【摘要】 “出道仅两年便达巅峰”，百亿级基金经理新秀四季报曝光
1月15日，新基金经理管理的四只基金在上周五首次披露股权基金——安信医药健康第四季度报告后，披露了第四季度报告。虽然这四只基金的第四季度收益率都失去了业绩基准，但整体管理规模并没有显著下降，为211.86亿元，与第三季度末的规模相比，总收缩了1亿多元。
根据第四季度报告，作为一名在两年内达到顶峰的基金经理，四只基金仍主要投资于新能源轨道，持股集中度高，偏向于新能源上游。与第三季度相比，没有明显的变化，但更关注上游资源产品。
虽然自2022年年初以来，施工管理基金也大幅回落，但从第四季度开始，施工仍对新兴产业持乐观态度，对上游环节持乐观态度。从实施的角度来看，新兴产业企业的盈利能力不断提高，利润继续向上游转移，其他中下游环节的利润被压缩，预计未来一年甚至更长时间将出现这种状态。从具体行业的角度来看，目前主要是继续观察后续的变化，更集中在与新兴产业相关的制造业领域。此外，对风电、一些光伏产业和半导体材料持乐观态度，并关注智能汽车领域。
施工管理基金情况清单。
第一百亿基金经理四季报曝光！
持续高位。
四季度仍偏向新能源上游。
从头寸来看，管理基金去年第四季度末股票头寸保持在90%以上，集中度相对较高，集中在新能源、新材料、先进制造等领域，偏向于新能源上游。
以国投瑞银新能源为例，截至去年第四季度末，股票头寸为92.83%，较第三季度增长88.72%。前十大重仓股占基金资产净值的62.56%，与第三季度末前十大重仓股的53.63%相比，持仓集中度进一步提高。
具体而言，联鸿新科(31.64+0.16%，诊断股)、新安股(24.40-0.81%，诊断股)、晶瑞电材(38.50+0.29%，诊断股)淡出前十大重仓股，西藏矿业(47.85-2.36%，诊断股)、盐湖股(30.33+0.26%，诊断股)、盛新锂能(46.98-0.99%，诊断股)排名前十。与第三季度相比，永兴材料(120.84+0.43%，诊断股)、天齐锂业(87.58-3.13%，诊断股)、江特电机(17.27-2.98%。
瑞银新能源四季度末国投十大重仓股。
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瑞银新能源三季度末国投十大重仓股。
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数据显示，施建于2011年7月至2012年12月担任中国建设银行投资证券研究员，2012年12月至2015年7月担任投资基金研究员，2015年7月至2017年3月担任深圳瑞泉一新投资高级研究员。2017年3月加入国投瑞银基金研究部。
在研究人员期间，他主要研究电力设备、新能源、电子、通信、半导体、媒体等技术相关行业。自2019年3月起，先后担任国投瑞银先进制造、国投瑞银新能源A、国投瑞银金宝、国投瑞银行业趋势A的基金经理。
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新兴产业利润继续向上游转移。
虽然自2022年初以来，施工管理基金也大幅回落，但从第四季度开始，施工仍对新兴产业和上游环节持乐观态度。
施成表示，第三季度的电力限制对实体经济和资本市场产生了一些干扰。在电力限制逐渐缓解后，可以从后视镜中重新分析和评估这一事件的深远影响。
从能源供应和政策的角度来看，我们认为实现碳中和是一个长期的目标和任务，不会在一夜之间实现，未来也不会通过运动来实现减碳。因此，整个能源供应将更加有序，新能源的发展将更加平静，碳中和将通过可持续发展实现。
从供需的角度来看，由于电力限制的缓解，更多的价格上涨环节出现了价格下跌。但由产能周期引起的供需矛盾尚未得到解决，可能会在2022年继续发酵甚至加剧。因此，随着新兴产业的快速发展，仍有许多短缺环节，短缺环节可能会在整个产业链中获得大部分利润。
具体来说，新兴产业企业的盈利能力不断提高，目前的盈利能力继续向上游转移，其他中下游环节的盈利能力正在压缩。这种状态预计将在明年甚至更长时间内出现。直到最终瓶颈解除，产业链的高附加值才会转移到下游或终端应用程序。
看好风电、锂电、智能车，
半导体等新兴产业。
在具体行业而言，随着设备制造业的快速增长，光伏、锂、半导体等产能扩张正在继续。我们认为潜在需求没有问题。然而，在整体工业增长方面，中期总量将受到电力紧平衡的限制。因此，目前我们主要继续观察后续变化，更加关注与新兴产业相关的制造业。
在新能源方面，电动汽车对电动汽车销量的快速增长持乐观态度。在许多干扰因素下，中国的增长仍超出预期，美国和欧洲市场也反映了强劲的增长韧性。如果美国的政策得到实施，未来两年的全球需求增长就不用担心了。目前，芯片对汽车生产能力的限制正在逐步改善。未来一年的成交量取决于锂电池的供应量，然后取决于锂资源的数量。在这种情况下，除上游资源外，利润将开始感到压力。
在新能源发电行业，未来的发展将更加有序，不再简单地强调推广速度，因此新能源安装可能更加关注内部回报率。风电加速的可能性很大，光伏加速取决于硅材料的供应速度。此外，两者都与能源储存的推广速度有关。目前，对风力发电更加乐观，光伏行业做了部分配置，并继续观察。
TMT行业仍然专注于智能汽车。电动汽车的市场份额继续上升，但由于未来成本上升将继续（电力电池价格预计将有一定程度的上涨），利润的显著反映仍需要时间，智能推广速度需要观察。各种智能设备的快速推广通常需要其他成本方面的快速下降。我们仍然认为，在电动汽车中上游产能过剩后，智能汽车的速度将会加快。目前，保持观察状态。
总之，全球晶圆生产能力短缺的周期即将结束，这已成为共识。有些人认为汽车链接仍然很紧张，但我们倾向于缓解它。总的来说，在半导体制造能力释放后，各种半导体材料可能会有投资机会。
施成最后表示，第四季度是一个具有挑战性的季度，产品波动性较大。在此期间，对产业链进行了研究，并对未来的产业发展方向进行了各种演绎和判断。我希望在明年给投资者带来更好的回报。