【摘要】 首两周公募收益排名大轮转，金融地产混合基金暂居第一
2022开年首周，31只新基金发行遭遇冷风，大多数资金在10亿元以下。在2021年开年第一个星期里，8支“阳光基业”诞生，5支基金成立规模超百亿元的盛况形成鲜明对比。就直接原因而言，基金发行遭遇冷遇与去年基金业绩普遍不景气有关。2019年基金平均业绩表现整体低于2020年，且首尾差距较大，业绩“翻倍基”仅3只，基金算术平均收益率为4.85%。加上今年经济形势的不确定性，市场缺乏共同的方向，基金公司和渠道在推广过程中显然缺乏底气。
然而，值得注意的是，开年首周基金发行遇冷的背后还有一个不能忽视的重要原因，那就是“网红”基金经理效应的严重削弱。
明星资金经理人的“光环”逐渐消失。
从2022年开始到现在，公募基金经理的收益排名已经出现了较大的轮换。截止1月13日，华泰柏瑞杨景涵管理的华泰柏瑞新金融地产混合基金成为当前表现最佳的基金。再看看2021年公募基金冠军崔宸龙，其所管理的基金自2022年起就遭遇了连锁反应。截止1月13日，崔宸龙管理的8只基金今年以来全部收益全部告负。
在市场热议“冠军魔咒”兑现的同时，之前屡次“火”出圈的“网红”基金经理的声量也在下降。
近几年来，百济神州的“网红”基金经理们纷纷对其股票大跌表示关注。
百济神州作为国内创新药、抗肿瘤药物的领先企业，于2021年12月15日在科创板上市，实现了“美股+港股”三大上市公司的“股票+A股”。但是出人意料的是，上市首日，百济神州就遭遇了破发，当天股价下跌16.42%。随后，该股更是连续下跌，截止到1月13日，股价已经下跌超过30%。
而且作为刚刚上市的医药龙头，也有很多公募机构参与“打新”，其中包括一些“网红”基金经理。例如，葛兰经营的中欧医疗保健、胡昕炜管理的汇添富消费，都获得了配19217股，并获得配股370万元；而一直“咬定不放松”的中欧医疗保健公司，以及由胡昕炜管理的汇添富消费，都获得了配股83.3万元。
实际上，从2020年开始，随着净值的不断攀升和收益的不断提高，公营基金行业培养出一大批知名基金经理人，除了诺安的蔡嵩松、中欧的葛兰外，还有易方达的张坤，不过，到了2021年，许多之前被市场看好的“网红”基金经理们都遭遇了“水逆”，如张坤、刘彦君、葛兰、萧楠、胡昕炜等一大批明星投资基金甚至出现负数。
例如公营一哥张坤，从“神坛”跌落，他经营的基金近1年来业绩排名也不尽如人意。
例如易方达亚洲精选股票，截至1月13日，它已经跌去了23.84%的近一年，成为同类基金中的佼佼者。去年一季基金“踩雷”后，新东方股价双双大跌。易方达蓝筹精选的业绩也同样糟糕。
“神坛”明星基金经理人并非全无好处。
博时基金多元资产管理部总经理兼基金经理麦静表示，对于购买明星基金产品，博时曾做过数据统计。假定基民每年年初买上一年业绩排名前十的基金，坚持做十年这一策略，十年间，收益率年化收益率达到9.18%，而这一过程中需要承受的最大跌幅为47.23%，这个下跌接近于腰斩，绝大多数投资者难以承受。
就前几年的业绩而言，尽管经济环境与市场环境无关，基金收益长期处于两极化状态。但是，以前很多“顶流”基金经理业绩不佳甚至排名垫底，也让投资者意识到了“顶流”的问题。
华夏基金FOF小组孙斌认为，明星基金经理中的80%都是时代的顶流，而明星基金经理中只有20%属于“精英”。而最高潮则来自黑马。对已达到最好水平的基金经理，可能存在一些不利因素：
(1)顶流是因为历史上他很擅长，而且这种行情风格的行情可能已经结束；
(2)在行业前沿的趋势中，顶流或许已经没有年轻人把握得那么充分；
(3)随着管理规模的扩大，交易受到一些限制，并可能影响到绩效。
实际上，从风格上看，不论是牛市极具侵略性的基金，还是熊市的防御性基金，都能成为冠军产品，在战略上往往偏激进。
举例来说，蔡嵩松的风格和大多数基金经理都不一样，芯片和半导体的重头戏，其个人更是明确指出，“做最锋利的长枪”。
但是，由于市场风格的转变，这类产品很容易因策略不适而遭受较大回撤。所以，如果投资者以短期投资为目标，很可能会买入高位，并且由于对基金抱有高于市场预期的预期，落差最终可能会导致投资失败。
因此，明星基金经理人走上“神坛”的道路也不尽如人意。
一方面，明星基金经理的出现本身存在着一定的盲目性和排他性，许多投资人本身对基金产品的研究较少，跟风多，易产生追涨杀跌的短期化操作；基民追捧一小部分明星基金产品，放大了对其它基金的挤压效应；这就导致了基金的规模长期集中，实际上就给基金整体收益率带来了一定的风险，基民权益也间接受到了影响。
第二，基金公司纷纷打造自己的明星，在把基金规模和业绩上的高期望与一小部分明星相结合，基金公司有意不打算与其品牌形象捆绑，这样会造成两个副作用：明星基金经理无异于公众人物，本该专心致志地研究市场、谨慎操盘的他们，却太频繁地在社会媒体上与粉丝互动，承受了多余的舆论压力；而资金的规模又集中于其本身，变相增加了基金公司业绩的风险集中度与压力，形成了一损俱损的局面。
另外，基金公司有意或无意地进行“造星”活动，助长基金经理明星化的风气，甚至有人模仿娱乐明星组建全球“明星俱乐部”，客观上削弱了基金公司资本市场稳定的专业形象。
整体来看，明星基金经理效应的弱化从去年下半年就开始了，2021年12月数据显示，当月公募基金发行规模、数量都比上月减少20-30%，重要的是发行时间也在增加。所以，市场各方包括投资者都应借此机会，重新检视明星基金经理的利弊，回归并突出基金价值投资、稳健投资和长期投资的特征，市场各方有责任恢复市场理性，引导投资者理性投资。