【摘要】 控回撤高手肖觅新基首发 嘉实品质蓝筹今起开售
2022年A股开局不利，市场连续调整，多数基金净值也受累出现下滑，投资者焦虑情绪升温。日前中国基金业协会发布的2020年度《全国公募基金市场投资者状况调查报告》显示，超八成投资者在基金净值大跌10%以上后，会出现明显焦虑。如何提升投资者的持基体验，也是基金公司为之努力的长期命题。嘉实基金大周期研究总监、研究部副总监肖觅的选择是主动降低权益产品的波动率。在肖觅看来，本轮调整只是中短期维度上的波动，不会改变长期权益市场仍是回报丰厚的地方这个基本判断。为此，把握短期调整带来的低位入场窗口，1月14日起，肖觅担纲的嘉实品质蓝筹一年持有期混合型基金(A类:014872，C类:014873)通过嘉实基金直销平台及各大代销机构全面发行。
回顾开年以来市场风格高低切换，部分聚焦在价值、蓝筹、金融、地产、基建、物流等低估值板块的基金产品逆市领跑。数据统计，截至2022年1月12日，在沪深300年内跌幅近2%的背景下，肖觅在管的嘉实基础产业优选和嘉实物流产业年内涨幅均超过2%，均在同期可比的740只普通股票型基金中高居前20。面对市场频繁波动，肖觅高度重视客户投资体验，在控制回撤上也别具匠心，强调估值的重要意义，要求所投资标的估值合理或偏低，擅长应用不可能三角形理论(好行业、优质公司、便宜的估值)构建组合。截至去年底，嘉实物流产业近一年最大回撤仅9%左右，远低于同期沪深300超18%的回撤幅度。
展望后市，重视低估值板块的修复机会成为业界共识。国泰君安研报指出，在把握高景气的基础上，应当正视盈利与估值的匹配度，把握价值风格的投资机会，聚焦低估值板块。肖觅也表示：“估值与回报之间存在相关关系，只有合适的估值才能给出风险调整后最佳的回报。当前时间点我们希望通过主动降低波动率，减小组合面对市场波动时的回撤，让持有人能真正安心长期持有，去赚取长期超额收益。”
肖觅分析指出，未来那些在过去两年涨幅较大，并且仅靠估值扩张贡献涨幅的部分行业和个股，很难继续为投资者创造绝对回报，而过去两年涨幅较小，估值甚至有所收缩的个股，未来两三年仍然具备为投资者带来较高年化复合收益的能力，这部分资产在市场中所占市值并不小。
此外，肖觅认为，港股市场在目前时间点上非常有吸引力，在行业-公司-估值三个维度上都已经接近于最苛刻投资者的要求，未来会是风险收益比非常好的一块资产。为此肖觅的开年力作――嘉实品质蓝筹也将在A股和港股同时精选优质的蓝筹标的，战略看好快递、交通运输、消费升级和产业升级、港股、银行业等方向。