【摘要】 新能源车板块重振旗鼓 公募力推“电动智能化”
在靓丽数据提振下，新能源车产业链板块12日迎来全面上涨。部分基金经理表示，新能源车赛道仍具备广阔投资空间，电动智能汽车则是未来十年“最精彩”的产业细分方向，2022年更看好这一方向上的智能化发展趋势带来的投资机会。新能源车龙头纷纷走高
乘联会最新发布的数据显示，2021年1-12月新能源车零售298.9万辆，同比增长169.1%。乘联会秘书长崔东树表示，新能源车补贴政策的放开带来了巨大增量空间。乘联会将2022年新能源乘用车销量预期提升至550万辆，预计2022年新能源乘用车的渗透率将达到25%左右。
利好数据提振之下，12日新能源车产业链龙头个股纷纷走高。12日收盘时，华友钴业（603799）实现“一字”涨停（涨幅10%），宁德时代（300750）涨5.28%、比亚迪（002594）涨7.07%。当日新能车ETF上涨逾5%。
创金合信新能源汽车基金经理曹春林对中国证券报记者表示，2021年以来新能源车相关个股涨幅较大，有资金抱团的因素，更是业绩超预期的必然结果。值得注意的是，电池技术进步比预期的要快，顶住了上游成本上涨的巨大压力，依靠技术进步与市场规模扩大，消化了成本方面的压力。此外，纯电平台的车型开始大幅放量，不仅体现在设计上的优势，成本上也带来较大幅度下降。智能化与电动化相辅相成，更提升了消费者的体验感和接受度。
景顺长城股票投资部执行总监杨锐文指出，新能源车产业的终局或许远未到来，但变局已然出现。2021年电动车销量数据不断超出市场预期，催生出了板块行情。也要看到，由于阶段性的供需紧张，新能源车行业上游锂资源和各种化工材料出现了价格大幅上涨，这对电池企业和整车企业均带来了明显的成本压力。
高估值有望通过业绩化解
谈及2022年新能源投资机会，“景气度”和“估值”是基金经理的聚焦所在。
杨锐文认为，从大趋势来说，电动智能汽车一定是未来十年“最精彩”的产业细分方向，但新能源车的发展不可能一帆风顺，当前存在三大制约因素需要解决：一是IGBT/MOS、SiC等车规功率半导体的配套能力是否能跟上产业发展；二是锂矿供给能力是否改善；三是充电桩、配电网等配套设施能否跟进。杨锐文认为，预计2022年这一赛道行情将会出现明显分化，需要从中寻找阿尔法投资机会，更看好智能化发展趋势。
农银汇理基金赵诣表示，很多投资者认为部分新能源车公司估值过高，其实不然。大部分新能源车企业，尤其是龙头企业股价大幅上涨均源于业绩高速增长，动态来看，其估值已经处于较低的水平。真正优质的新能源车企业依然具备很好的投资价值，近期调整提供了长期投资者布局的好时点。
曹春林认为，新能源车行业景气度较高。对于市场存在争议的估值问题，他以2021年涨幅比较大的锂电池产业链为例，认为锂电池环节上市公司的业绩增速很快，因而能化解高估值。未来2-3年锂电池环节在众多成长性行业中属于业绩增速较快的品种，尽管可能会比2021年慢一些。在行业快速发展的情况下，2022年锂电池环节相关公司的估值可能会降至较合理水平，在成长性高的行业里处于相对偏低的位置。
布局智能化投资机会
布局策略方面，前海开源公用事业股票基金的基金经理崔宸龙认为，新能源车赛道是具有“厚雪长坡”属性的战略机会，当前时点尚处于能源革命初期阶段，投资空间非常大。需要强调的是，锂电池的广泛应用，绝不只是目前外界关注比较多的电动车和3C产品领域。
曹春林也认为，锂电池依然是具有投资价值的重要环节。除了汽车外，还会有快速发展的储能为其锦上添花，预计2022年锂电池、相关材料紧缺现象会在下半年缓解，内部分化加大，因此更看好产品价格没有特别大波动、靠量增长的龙头企业的投资机会。
杨锐文指出，2022年更看好新能源车智能化发展趋势。随着未来汽车“缺芯”的逐步缓解以及L3智能化的起航，智能化将呈现爆发趋势，这或许将迎来全面性的贝塔机会。
曹春林表示，智能化与电动化相辅相成，目前智能化正处于快速发展的起点，虽然体量和业绩兑现度还无法与锂电池相提并论，但其爆发力度会远强于锂电池。考虑到智能化可能还处于偏早期、偏主题，投资逻辑会与锂电池有一定的不同，后续需要更深入了解产业发展趋势，紧密跟踪销量层面的兑现数据。