【摘要】 如何布局新能源碳中和？这位三年三倍的基金经理这样说 2022基金配置报告
“中国的制造业有着壁垒极高的核心优势，亦面临着有利的时代环境。投资高端制造业有优势，这一点不会轻易改变”2022年年初，各大基金公司火力全开，打响新年基金发行第一枪。尽管爆款基金不多见，但诸多市场人士认为，春季行情仍可期待。
新年开年基金资产配置应该怎么做？既能在变幻莫测的趋势下把握住投资大方向，又能在纷繁芜杂的行业条线中精准定位个股低位建仓，且基金经理本身投研思路成熟、并具有良好既往成绩的基金产品，无疑更值得关注。
《投资时报》记者查阅众多新发基金注意到，融通基金将于1月13日发行的融通先进制造值得关注。
这只基金的拟任基金经理王迪，具有10年证券、基金行业从业经历，3.5年公募基金投资经验，现任融通新能源汽车主题基金的基金经理。
据托管行数据，王迪自2018年6月20号管理融通新能源汽车以来，至2021年11月30日，任期总回报为258.31%(同期业绩比较基准为180.93%)，任职年化为44.56%。
更值得一提的是，截至2021年11月30日，王迪带来了2020年业绩翻倍、2年2倍、3年3倍的优秀业绩。其中，2020年，融通新能源汽车收益率为104.81%；近2年，收益为204.25%(同期业绩比较基准为166%)，近三年，收益为336.64%(同期业绩比较基准为199.34%)。
记者注意到，精准定位新能源汽车投资之外，王迪将融通先进制造的目标向外延展并聚焦于四大赛道――电动智能车、碳中和、军工和高端制造。王迪为何要如此延展赛道？上述四大赛道的投资优势分别存在于哪些方面？王迪又会以怎样的投资逻辑展开布局？
坚定看好制造业发展
近年来，以新能源汽车、光伏、电子半导体等为代表的高端制造业，正成为资本市场表现亮眼的领域。
《投资时报》记者统计数据后注意到，截至2022年1月7日，A股市值超过1000亿元以上的公司合计158家，其中，制造业相关上市公司达86家，占比54%，且2021年以来大部分公司录得较好的股价表现。
同时，先进制造指数亦呈上行走势。该指数近一年、近三年回报分别为16.22%、56.50%，同期沪深300指数的回报分别为-12.54%、16.93%。这意味着，制造业相关板块已成为资本市场重要的投资主题。
事实上，出现这一情况并非偶然。
王迪经过深入分析研究认为，中国的制造业有着壁垒极高的核心优势，亦面临着有利的时代环境。在他看来，首先也是最重要的是，国内有巨大的工程师红利、完整齐备的产业链基础以及优秀的企业家群体，各领域制造业的综合竞争力和产业地位都在快速提升。
其次，全球疫情带来的经济格局变化，进一步加速了国产商品崛起，包括科创板在内的政策和资本市场环境，也大力支持以新能源、半导体等为代表的高端制造业以及专精特新企业的发展。
同时，从板块来看，A股过去20年发展也具有鲜明的时代背景。
从最早的房地产红利到消费、医药，再到智能手机、智能汽车，王迪认为A股发展时代特色烙印鲜明，而投资一定要把握好大的时代周期。
“未来10年至20年，是碳中和相关行业发展的极大的红利期。从行业上看，新能源汽车、光伏、风电、氢能源等领域都是长期赛道，就像过去十年的智能手机一样，只要把握住这一点，投资就会事半功倍。”
聚焦碳中和等四大赛道
认清比较优势之后，《投资时报》记者了解到，融通先进制造将投资方向聚焦于电动智能车、碳中和、军工和高端制造四大赛道。
“新能源的下半场是电动智能车的‘战场’，预计2022年全球新能车保持快速增长。”王迪表示，越来越多的造车新势力将推出新车型，传统车企也加大新能源车的供给，供给端将极大丰富。而欧洲市场，补贴将会延续；在美国，旨在刺激美国新能源产业发展的一揽子政策，将使得美国本土车企加速电动化转型，美国新能源车市场有望成为新的增长点。总体来说，2022年，他更加看好动力电池、锂电设备、隔膜、整车。
碳中和也将成为一个中长期的投资主题。相关测算显示，非化石能源发电占比预计将从2020年的35%增加至2030年的53%，2020年至2025年风电的复合增速预计将达到11%，光伏的复合增速约为23%，这些行业将是全球碳减排最受益的环节，而中国产业链具备全球竞争力，具体而言，王迪看好竞争格局较好的逆变器、储能、运营商等方向。
对于军工行业，王迪则用“渐入佳境”来形容。
他表示，在目前国际环境下，军事力量提升是必然选择，军工产品需求处于爆发初期，军工产业链上的公司业绩屡超预期。市场对于军工板块的投资风格，也由以前的偏重事件驱动如重组、概念等，转向以业绩驱动为主。具体到细分行业，他较为看好航空、航天产业链，军民融合。
“十四五”规划明确强调，要坚持创新驱动发展，实施制造强国战略。基于这一大的背景，王迪指出，近年来经济动能已逐渐由传统制造业、地产等“旧动能”向以高端制造为代表的“新动能”过渡，在此过程中，机械设备、智能家电等行业都将孕育着不错的投资机会。
坚持选择卓越龙头公司
大方向明确，行业定位明晰，那么，如何在专业能力要求极高的新能源车、半导体、军工等行业中寻找到更为具体的投资机会，选出好公司、好时点？
“核心竞争力是否可持续”，是王迪筛选公司的核心条件。
“我投资中追求的是期望的最大化，期望往往是赔率×概率，很多人过度重视赔率而忽视了概率。比如，龙头公司可能赔率看起来不是很高，但它成功的概率是非常高的。所以我追求的是期望的最大化，而不是赔率的最大化。事实上，那些竞争力肉眼可见的强的公司概率往往更高。”
《投资时报》记者注意到，护城河很低的行业和公司，不符合王迪的投资逻辑。经过多年的观察、研究和调研实践，他注意到，A股过去10年复合增长率最高的公司，基本都是大家耳熟能详的企业，很少会有后起公司弯道超车。
“它们之所以能成为龙头公司，是在历史上就充分证明了自身各方面都拥有很强的能力。所以只要它真的是一家优秀的公司，估值在能接受的范围内，我就愿意去买入。”
简而言之，“坚持长期主义，坚持选择卓越类的公司”是王迪奉行的投资准则，而这样的一份坚持，也为他带来了丰厚回报。也就有了我们能看到的三年三倍、两年两倍。
优秀的业绩有口皆碑，融通新能源汽车获得四大专业机构――银河证券(2021年11月30日)、海通证券(2021年10月30日)、晨星中国(2021年9月30日)、济安金信(2021年9月30日)的三年期五星基金评价。
“我愿意把投资当作一个终身事业，不要太心急，不因为短期博排名和规模去做一些极致的配置。我希望十年以后，我的基金收益率还能够排在一个不错的位置上，我觉得这是我自己比较满意的状态。”王迪如是说。
风险提示：融通新能源汽车成立于2018.6.15，王迪自2018.6.20开始管理，2018年、2019年、2020年的基金回报分别为：-20.50%、59.92%、104.81%，同期基准分别为：-22.26%、32.87%、66.35%。投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。