【摘要】 南方基金副总经理、首席投资官(权益)史博：关注三类投资机会
2021年全球资本市场最大的特征是分化。2021年金融市场的极致分化，映射的是数字经济时代的产业特征：数字化带动产业升级加速，产业加速升级使得产业内部不同公司的经营差异迅速拉大。叠加新冠肺炎疫情因素，加剧了不同产业的分化进程。我们预计，2022年流动性将保持合理充裕。美国方面，市场对美联储加息有较高预期，但需要注意2022年美国经济面临财政补贴结束的下行风险。整体而言，我们预计2022年全球政策和流动性方面不会刮“明显的逆风”，市场出现系统性风险的概率不大。
按照A股的运行规律，只要没有系统性风险，市场就有结构性机会。具体到板块方面，2022年主要存在三种类型的投资机会：一是以新能源车、半导体为主导的低碳板块和硬核科技板块。长周期而言，这些领域有非常大的成长空间，但短期估值已经不低，需要积极挖掘新的投资标的。二是以消费医药为代表的稳定成长类板块，这些板块已有较大的调整，相关公司估值合理，可以进行左侧布局。三是以金融、传统能源为代表的低估值板块，这些行业下行风险小，但成长空间也不大，适合低风险的投资者获取一定的绝对收益。
我们对2022年A股市场偏向于谨慎乐观，潜在的不确定因素来自美联储货币政策是否会收紧。结构方面，预计市场风格偏向均衡，建议投资者在成长和价值之间、新兴产业和传统优势企业之间以及大小盘之间进行相对均衡的配置。